Αυστηρότερα stress tests

Στα χέρια τους θα έχουν μέχρι αύριο οι έλληνες τραπεζίτες τη μεθοδολογία των νέων ευρωπαϊκών stress tests. Αυξημένος βαθμός δυσκολίας, μετά την αποτυχία των προηγούμενων τεστ κοπώσεως το καλοκαίρι του 2010

Του Κ. Παπαγρηγόρη

Μέχρι αύριο αναμένεται να επιδοθούν στις διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών τα σενάρια προσομοίωσης που θα αφορούν στα ευρωπαϊκά τεστ αντοχής και ενώ λίγο νωρίτερα η Τράπεζα της Ελλάδος θα έχει ενημερωθεί για τη μεθοδολογία βάσει της οποίας θα διεκπεραιώσει τα τεστ κοπώσεως.

Χθες η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (European Banking Authority -EBA) μετά τη συνεδρίαση του διοικητικού της συμβουλίου, ανακοίνωσε ότι τα σενάρια των τεστ θα αποσταλούν στις τράπεζες μέσα στην εβδομάδα, θα δημοσιευτούν έως τις 18 Μαρτίου ενώ τα αποτελέσματα από τα τεστ κοπώσεως θα δημοσιευτούν τον Ιούνιο του 2011.

Άλλωστε οι ευρωπαϊκές αρχές για τον τραπεζικό κλάδο έχουν συμφωνήσει εδώ και καιρό στην ανάγκη διεξαγωγής των τεστ κοπώσεως στις τράπεζες και το ενδιαφέρον πλέον στρέφεται στον καθορισμό των λεπτομερειών για τη μεθοδολογία.

Ο νέος γύρος των τεστ κοπώσεως θα εξετάζει την ανθεκτικότητα των τραπεζικών ισολογισμών με βάση σενάρια για σημαντικές απώλειες από δάνεια, υποχώρηση των χρηματιστηριακών τιμών και άλλες δυσμενείς επιπτώσεις από ραγδαία επιδείνωση των μακροοικονομικών συνθηκών. Στο σχεδιασμό των σεναρίων συμμετέχει και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, ενώ παραμένει το βασικό ερώτημα αν στα νέα τεστ θα περιλαμβάνεται και το σενάριο της αθέτησης πληρωμών από κάποια κυβέρνηση της ζώνης του ευρώ.

Ο βαθμός δυσκολίας

Σε ότι αφορά στην Ελλάδα παρά το γεγονός ότι οι απόψεις για τον βαθμό δυσκολίας των επικείμενων stress tests διίστανται, είναι σίγουρο ότι η εξέλιξη αυτή προσθέτει ένα ακόμη "αγκάθι" στα ζητήματα ρευστότητας που έχουν να διαχειριστούν αυτή την περίοδο τα εγχώρια πιστωτικά ιδρύματα.

Από την μία πλευρά πληροφορίες θέλουν τα νέα τέστ κοπώσεως να είναι πολύ πιο δύσκολα σε σχέση με τα αντίστοιχα του προηγούμενου καλοκαιριού, καθώς κατά την διεξαγωγή τους θα πρέπει να περιλαμβάνεται τόσο η παράμετρος της ρευστότητας όσο και η παράμετρος των εποπτικών κεφαλαίων που είναι συνδεδεμένη με την σύνθεση των χαρτοφυλακίων ομολόγων εν προκειμένω των αδύναμων χωρών άρα και των ελληνικών. Παράλληλα οι ίδιες πληροφορίες θεωρούν ότι στα ακραία σενάρια θα πρέπει να υπάρχει ρήτρα που να λέει πως οι ελληνικές τράπεζες θα αντιμετωπίσουν μια ξαφνική απόσυρση των μέτρων στήριξης της ρευστότητας και ταυτόχρονα μέτρο που να λέει ότι αν υπάρξει haircut στα ελληνικά ομόλογα σε ποιο βαθμό θα πληγούν τα κεφάλαια των τραπεζών;
Σύμφωνα με πληροφορίες μια βασική παράμετρος που θα ληφθεί υπόψη είναι το μέγεθος της εξάρτησης από την ΕΚΤ. Οι ελληνικές τράπεζες έχουν δανεισθεί το 22,5% του ενεργητικού τους από την ΕΚΤ υπό την μορφή ρευστότητας ύψους 95 δις ευρώ.

Από την άλλη υπάρχει και η άποψη ότι οι παραδοχές των τεστ αντοχής δε θα διαφέρουν σημαντικά από εκείνες του Ιουλίου 2010, καθώς σε περίπτωση που ακολουθούνταν πιο ακραία σενάρια επιδείνωσης του οικονομικού και χρηματοπιστωτικού κλίματος στην Ε.Ε., τότε υπάρχει ο κίνδυνος οι αγορές να εκλάβουν ως τετελεσμένο γεγονός τα σενάρια αυτά και να εντείνουν τις πιέσεις στις αγορές κρατικού χρέους και στους τραπεζικούς ισολογισμούς που εμπεριέχουν μεγάλο όγκο ομολόγων.

Τα προηγούμενα τεστ κοπώσεως πραγματοποιήθηκαν σε 91 ευρωπαϊκές τράπεζες και κατέδειξαν ότι μόνον επτά ευρωπαϊκές τράπεζες, εκ των οποίων (εκτός της ΑΤΕ) μία γερμανική και πέντε ισπανικές, δεν διέθεταν επαρκή κεφάλαια για να ανταποκριθούν σε ακόμη δυσμενέστερες οικονομικές συνθήκες.

Σε αρχική φάση, οι αγορές επιδοκίμασαν το πόρισμα των τεστ εκείνων, αλλά στη συνέχεια καταδείχθηκε πως η μεθοδολογία που ακολουθήθηκε ήταν ανεπαρκής. Το αποτέλεσμα αυτών των ασκήσεων προσομοίωσης απορρίφθηκε τον περασμένο Νοέμβριο, όταν η Ιρλανδία αναγκάστηκε να προσφύγει στον μηχανισμό στήριξης της Ε.Ε. και του ΔΝΤ, δανειζόμενη 90 δισ. ευρώ, λόγω του τεράστιου κόστους διάσωσης των τραπεζών της, άνω των 45 δισ. ευρώ.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1