Στο επίκεντρο η τράπεζα Πειραιώς – Τιμή αμκ και dilution θα διαδραματίσουν ρόλο….
18/11/10 - 07:18

Η τράπεζα Πειραιώς μετά την ανακοίνωση για αύξηση κεφαλαίου βρέθηκε στο επίκεντρο υποτιμητικής κερδοσκοπίας η οποία περιστράφηκε γύρω από την τιμή της αύξησης κεφαλαίου.
Η μετοχή έχει υποχωρήσει στα 3,10 ευρώ.
Στις 23 Νοεμβρίου συγκαλείται έκτακτη γενική συνέλευση για να εγκριθεί η αύξηση αλλά δεν θα υπάρξει απαρτία και θα αναβληθεί.

Ορισμένοι θεωρούν ότι θα υπάρξει σημαντικό dilution στην μετοχή για δύο λόγους ο προσδιορισμός της τιμής της αύξησης θα πιέσει την μετοχή καθώς θα αναπροσαρμοστεί και η ονομαστική αξία χαμηλότερα και μπορεί να υπάρξουν μετοχικές μεταβολές από την συμμετοχή η μη στην αύξηση κεφαλαίου.
Αυτές οι δύο παράμετροι ουσιαστικά αξιολογούνται από την αγορά.
Ωστόσο όλες οι ενδείξεις δείχνουν ότι η αύξηση κεφαλαίου των 800 εκατ ευρώ θα είναι επιτυχής χωρίς να χρειαστεί παρέμβαση των εγγυητών αναδόχων.
Άρα δεν θα υπάρξει dilution στην μετοχή από μερική ή μη συμμετοχή μετόχων.
Η δεύτερη σημαντική παράμετρος η τιμή της αύξησης επίσης έχει ….αυτοπροσδιοριστεί.
Η μετοχή κινείται πέριξ των 3 με 3,10 ευρώ και ουσιαστικά στα τρέχοντα επίπεδα έχει αφομειώσει σε μεγάλο βαθμό την όποια προσαρμογή στην τιμή λόγω της αύξησης κεφαλαίου.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου δεν έχει ανακοινωθεί καθώς η τράπεζα στα τέλη Δεκεμβρίου θα αξιολογήσει τα δεδομένα και θα καθορίσει την τιμή της αύξησης κεφαλαίου.
Με βάση τα τωρινά δεδομένα τα οποία μπορεί να έχουν αλλάξει έως τον Δεκέμβριο - προσοχή σε αυτή την παράμετρο - η τιμή της αύξησης προσδιορίζεται σε ένα εύρος μεταξύ 2,2 και 2,5 ευρώ περίπου με την έκδοση 348 εκατ μετοχών.
Η τρέχουσα ονομαστική αξία στα 4,77 ευρώ θα αναπροσαρμοστεί καθώς δεν μπορεί να υλοποιηθεί αύξηση κάτω της ονομαστικής αξίας.
Η διοίκηση της Πειραιώς εντέχνως δεν ανακοίνωσε τιμή.
Ποντάρει σε βελτίωση του κλίματος στο τέλος του 2010 και αν ανέβει περαιτέρω η μετοχή ανάλογα να προχωρήσει και στην αναπροσαρμογή.
Τι θα συμβεί όμως;
Οι ανάδοχοι Barclays Capital, Morgan Stanley, Credit Suisse και Goldman Sachs που είναι εγγυητές της αύξησης θα στηρίξουν την μετοχή. Αυτό είναι βέβαιο. Όσον αφορά την συμμετοχή των υφιστάμενων μετόχων διαφαίνεται ότι το ενδιαφέρον θα είναι πολύ μεγάλο.
Η οικογένεια Βαρδινογιάννη με ποσοστό πέριξ του 4,5% με 5% θα συμμετάσχει, ο Κ Αγγελόπουλος επίσης ενώ και το 21% των ξένων μετόχων ενδιαφέρονται.
Η αύξηση θα πάει καλά και θα καλυφθεί από τους υφιστάμενους μετόχους.

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr