Κέρδη 35,33% για τις τραπεζικές μετοχές τον Ιούλιο

Το δεύτερο μεγαλύτερο ράλι από το 1999 για τον τραπεζικό κλάδο. Εάν δεν υπάρξουν deals και πραγματική μεταβολή του κλίματος, τότε και η χρηματιστηριακή αισιοδοξία εύκολα εξανεμίζεται, λένε οι αναλυτές

"Η" 2/8

Με σηματωρό τις τράπεζες τον Ιούλιο σημειώθηκε ένα ενθαρρυντικά χρηματιστηριακό ράλι, το δεύτερο μεγαλύτερο από το 1999 όσον αφορά το συγκεκριμένο κλάδο. Ξέσπασμα και μάλιστα μεγάλο λοιπόν θα μπορούσε να χαρακτηριστεί η άνοδος της χρηματιστηριακής αγοράς τον Ιούλιο, ιδιαίτερα στον τραπεζικό κλάδο όπου τα κέρδη ανέρχονται για το συγκεκριμένο μήνα του έτους μέχρι και 35,33%.
Είναι απολύτως αναμενόμενη στην παρούσα τουλάχιστον φάση μία κατοχύρωση των υψηλότατων κερδών τα οποία ειδικά στις τράπεζες ξεπέρασαν κατά πολύ τις προσδοκίες των επενδυτών. Η άνοδος των τιμών τραπεζών βοηθάει και τα σχέδια των πιστωτικών ιδρυμάτων για αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου όπου αυτές σχεδιάζονται. Όμως όπως παρατηρούν έγκυροι αναλυτές εάν δεν υπάρξουν deals και πραγματική μεταβολή του οικονομικού κλίματος, τότε και η χρηματιστηριακή αισιοδοξία εύκολα εξανεμίζεται.
Επιδόσεις
Ο Ιούλιος οδήγησε σε κέρδη της τάξης του 17,27% του γενικού δείκτη και σε κέρδη 35,33% όσον αφορά τον τραπεζικό δείκτη. Οι απώλειες όπως από την αρχή του έτους είναι της τάξης του 23,41% όσον αφορά τον γενικό και 30,67% όσον αφορά τον τραπεζικό.
Τα κυοφορούμενα deals κυρίως στον τραπεζικό κλάδο σε συνδυασμό με τη σταθερή μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος σηματοδοτούν έστω και ψυχολογικά αναθέρμανση του επενδυτικού ενδιαφέροντος στο Ελληνικό Χρηματιστήριο. Χρηματιστηριακοί παράγοντες σημειώνουν πως η εικόνα αυτή μπορεί να συντηρήσει και το ξένο επενδυτικό ενδιαφέρον κυρίως για τον τραπεζικό κλάδο αν και οι τζίροι στην παρούσα φάση παραμένουν σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα τιμών.
Αποτελέσματα
Οι αναλυτές αναμένουν και τα αποτελέσματα του α΄εξαμήνου προκειμένου να μορφοποιήσουν περαιτέρω τη στάση τους. Η δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων αναμένεται να αποτελέσει σαφή ένδειξη: Πρώτον, για την πίεση που έχουν δεχθεί οι διάφοροι κλάδοι για την κρίση και δεύτερον για το κατά πόσον οι κινήσεις στις οποίες έχουν προβεί οι κλάδοι αυτοί προς αντιμετώπιση της κρίσης αποδίδουν.
Deals
Εάν και εφόσον πάντως τα κυοφορούμενα deals προχωρήσουν τότε σαφώς αναμένεται μία κίνηση του δείκτη η οποία θα οδηγήσει τις μετοχές σε επίπεδο δείκτη υψηλότερο των 2.000 μονάδων. Από την άλλη πλευρά σημειώνεται πως υπάρχουν αυξήσεις κεφαλαίου στις οποίες αρκετά πιστωτικά ιδρύματα προχωρούν ή σκοπεύουν να προχωρήσουν, είτε λόγω των επικείμενων deals είτε προκειμένου να καλύψουν δανειακές τους ανάγκες, οι οποίες σε κάθε δεν μπορεί παρά να αντλήσουν ρευστότητα από την αγορά.
Ζητούμενο πάντως για το ερχόμενο χρονικό διάστημα είναι η διάχυση της θετικής τάσης και σε μετοχές εκτός τραπεζικού χώρου έως ότου και εφόσον τελικώς υπάρξουν εξελίξεις στο τραπεζικό κλάδο.Αλλωστε ας σημειωθεί ότι οι επιλογές σε χώρους εκτός τραπεζικής αγοράς αφορούν μετοχές σχετικώς εύρωστων εταιριών παρά την κρίση οι οποίες έχουν σημαντικότατα υποαποδώσει.
Τράπεζες
Ερχονται αυξήσεις κεφαλαίου
To επίπεδο των τιμών των μετοχών των τραπεζών, ιδιαίτερα αν βελτιωθεί περαιτέρω, εκτιμάται ότι θα βοηθήσει ουσιαστικά στα κυοφορούμενα deals και τις ενδεχόμενες αυξήσεις κεφαλαίου. Αυτές είτε έχουν ανακοινωθεί, είτε συναρτώνται με τις εξελίξεις σε ενδεχόμενα deals. Oι τράπεζες, αν και διαθέτουν επάρκεια κεφαλαίων όπως έδειξαν τα stress tests, θα θελήσουν να ενισχύσουν την κεφαλαιακή τους επάρκεια περαιτέρω παρά την κρίση και μάλιστα ορισμένες θα προχωρήσουν σε αυξήσεις κεφαλαίων πριν από τα επόμενα stress tests.
Επιπλέον, θα πρέπει να αναμένεται σειρά παρουσιάσεων στο εξωτερικό, περί το τέλος του Aυγούστου έως και τον Σεπτέμβριο. Oι τιμές διάθεσης των αυξήσεων για όσες από τις τράπεζες προχωρήσουν σε αυτές αναμένεται να διενεργηθούν με έκπτωση που θα καταστήσει τις τιμές των μετοχών ελκυστικές.
Η Tράπεζα Kύπρου προχωράει σε αύξηση με 2 νέες για κάθε 7 παλαιές μετοχές με τιμή διάθεσης τα 2 ευρώ για κάθε νέα μετοχή, όταν στο ταμπλό η τιμή της μετοχής βρισκόταν στα 3,60 ευρώ.
Η Τράπεζα Πειραιώς (η πρόταση της οποίας για την ATE και το T.T. αδιαμφισβήτητα δημιούργησε δυναμική στον κλάδο), εκτιμάται, αν και δεν υπάρχει επίσημη ανακοίνωση, ότι θα αποφασίσει αύξηση κεφαλαίου αφού ξεκαθαρισθούν οι προθέσεις της κυβέρνησης σε σχέση με την εν λόγω πρόταση.
Η Alpha Bank σημειώνεται ότι προχώρησε ήδη σε αύξηση τον περασμένο Nοέμβριο.
H Eθνική Τράπεζα μετά την έκδοση ομολογιακού δανείου και καλυμμένων ομολογιών έχει επάρκεια κεφαλαίων, ενώ αύξηση φαίνεται να προετοιμάζει και η ATE, εφόσον η τράπεζα δεν ιδιωτικοποιηθεί.

http://www.imerisia.gr/article.asp?cati ... d=48445148