Tί κρύβει το επόμενο δίμηνο για τις μετοχές
Stock picking και στροφή σε μετοχές εταιρειών που παράγουν κέρδη και ακολουθούν γενναιόδωρη μερισματική πολιτική, συμβουλεύουν οι Citigroup και Goldman Sachs, για το επόμενο, και ιστορικά θετικότατο σε αποδόσεις, δίμηνο στις διεθνείς αγορές.
Τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου, σύμφωνα με την Citigroup, απέδειξαν πως οι επιχειρήσεις κινούνται πλέον σε ένα πολύ πιο θετικό περιβάλλον από ότι νωρίτερα μέσα στο έτος, με τις εταιρείες που ξεπέρασαν τις προσδοκίες της αγοράς, να είναι πολύ περισσότερες από αυτές που απογοήτευσαν.
Ετσι ο διεθνής οίκος δηλώνει αισιόδοξος για τις προοπτικές των ευρωπαϊκών μετοχών για τους επόμενους 12-18 μήνες τονίζοντας πάντως πως προς τα τέλη του 2009 οι αγορές ενδέχεται είναι ευμετάβλητες. Ετσι, η στρατηγική του επόμενου διαστήματος είναι «πουλάω στο ράλι της αγοράς και αγοράζω στις βουτιές».
Επίσης, η Citi υπογραμμίζει πως οι επενδυτές θα πρέπει να γίνουν πιο επιλεκτικοί στις τοποθετήσεις τους, καθώς η αγορά θα ανταμείψει από εδώ και πέρα τις μετοχές εκείνων των εταιρειών που δείχνουνν ότι μπορούν να παράγουν κέρδη.
Οπως επισημαίνει ο οίκος, η πορεία των μετοχών θα εξαρτάται πλέον περισσότερο από την ικανότητα των ίδιων των εταιρειών στο να δημιουργούν κέρδη, παρά από την πορεία των μακροοικονομικών μεγεθών. Ετσι οι επενδυτές θα πρέπει να ψάξουν μετοχές εταιρειών που έχουν ξεφύγει από την έννοια της «τυφλής ανάκαμψης» και δείχνουν ότι είναι ικανές να παράγουν κέρδη, που είναι αμυντικές, που χαρακτηρίζονται από ανάπτυξη, που προσφέρουν υψηλά μερίσματα και επίσης, θα πρέπει να στραφούν σε μετοχές εταιρειών που ανήκουν στην υψηλή κεφαλαιοποίηση, καθώς εκεί είναι που θα βρουν όλα αυτά τα χαρακτηριστικά.
Από την άλλη, η Goldman Sachs εμφανίζεται ακόμη πιο αισιόδοξη, τονίζοντας σε νέα έκθεσή της πως το επόμενο δίμηνο Δεκεμβρίου-Ιανουαρίου, όπως και ιστορικά αποδεικνύεται, θα είναι άκρως θετικό για τις μετοχές. Οπως φαίνεται λοιπόν, το Santa Claus ράλι, η έντονη δηλαδή ανοδική κίνηση των μετοχων προς τα τέλη του έτους, είναι ένα σίγουρο στοίχημα για τον διεθνή οίκο, ο οποίος και συμβουλεύει ποιές μετοχές θα πρέπει οι επενδυτές να κυνηγήσουν.
Με βάση τα μηνιαία στοχεία των αποδόσεων των αγορών, από το 1974 έως σήμερα, ο Δεκέμβριος, σε μέσο όρο ήταν ένας πολύ καλός μήνας και έδινε συνήθως διπλάσιες αποδόσεις από ότι έδιναν σε μέσο όρο, οι προηγούμενοι μήνες ( 1,7% έναντι 0,8%).
Οπως σημειώνει, υπάρχουν αρκετές ανησυχίες στους επενδυτές πως το φετινό τέλος του χρόνου θα είναι αδύναμο για τις μετοχές, λόγω του έντονου ράλι που έχει σημειωθεί από τον Μάρτιο. Ωστόσο, όπως τονίζει, σύμφωνα με την ιστορία, μάλλον το αντίθετο θα συμβεί!
Σε χρονιές όπου οι αποδόσεις της αγοράς το ενδεκάμηνο Ιανουαρίου-Νοεμβρύου, ήταν ισχυρές, ο Δεκέμβριος ήταν επίσης ένας πολύ ισχυρός μήνας. Επιπλέον, αξίζει να σημειώσουμε, πως και ο Ιανουάριος αποτελεί έναν πολύ καλό μήνα για τις αγορές, με βάση τα μακροπρόθεσμα στοιχεία. Το δίμηνο Δεκεμβρίου-Ιανουαρίου, στο 70% των περιπτώσεων του παρελθόντος, έδωσε θετικές αποδόσεις.
Τέλος, η Goldman Sachs τονίζει, πως σε χρονιές όπου τα συνολικά κέρδη που προηγήθηκαν του Δεκεμβρίου, ξεπέρασαν το 20%, τότε ο χρηματοοικονομικός κλάδος και επιλεγμένες κυκλικές μετοχές ( κυρίως από τους κλάδους των αυτοκινητοβιομηχανοών, των ΜΜΕ και της βιομηχανίας), ήταν αυτές που ξεχώρισαν, ενώ οι μετοχές που σχετίζονται με τον κλάδο των εμπορευμάτων, καθώς και οι αμυντικές μετοχές, δεν τα πήγαν και τόσο καλά.
Ελευθερία Κούρταλη
ekourt@kerdos.grΚέρδος online 20/11/2009 13:50
http://www.kerdos.gr/Default.aspx?id=1131526&nt=103
