ΧΑ: Ισορροπία για γερά νεύρα
sxaritos@kerdos.grΑγώνας αντοχής κρίνεται ότι θα είναι το επόμενο διάστημα και μέχρι τέλος του χρόνου για το Χρηματιστήριο της Αθήνας. Οι διακυμάνσεις επέστρεψαν και το πτωτικό σενάριο κερδίζει περισσότερο έδαφος από το ανοδικό, σχολιάζουν οι χρηματιστές, οι οποίοι όμως σπεύδουν να συμπληρώσουν ότι τα νέα υψηλά παραμένουν επιτεύξιμος στόχος. Πότε; Προφανώς όχι μέχρι το τέλος της χρονιάς. Από τη μία θα πρέπει να διατηρηθεί το καλό κλίμα στις διεθνείς αγορές και από την άλλη, η ελληνική κυβέρνηση να πείσει για τις ουσιαστικές διαρθρωτικές αλλαγές που σχεδιάζει να επιβάλει στην ελληνική οικονομία. Σύμφωνα με τους ίδιους, ο δρόμος για την άνοδο δεν είναι στρωμένος με ροδοπέταλα και σίγουρα περνά μέσα από τη διόρθωση. Από τις 2.900 μονάδες (και πάνω) που βρέθηκε στα μέσα του Οκτωβρίου, η αγορά έχει διορθώσει περίπου κατά 400 μονάδες.
Πολλές μετοχές, κυρίως από τις μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις, βρίσκονται σε επίπεδα 2008. Αρκετά blue chips, μεταξύ των οποίων ο ΟΤΕ, δεν έχουν «ακούσει» τίποτα για την άνοδο που συντελέστηκε στο ΧΑ από τον Μάρτιο και για επτά μήνες συνεχόμενα. Ειδικά, η μετοχή του ΟΤΕ απέχει με βάση το χθεσινό κλείσιμο σχεδόν ένα ευρώ από τα χαμηλά του περασμένου Φεβρουαρίου, το οποίο ήταν κοντά στα 9,40 ευρώ.
ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ
Τα τραπεζικά χαρτιά έχουν επιστρέψει δύο μήνες πίσω και αντίδραση, όπως η χθεσινή, για ΕΤΕ, Πειραιώς και Eurobank δεν πείθουν για τη διάρκεια της αντίδρασης. Αν και πολλά έχουν γραφεί για τις ελληνικές τράπεζες, δεν μπορεί να αμφισβητηθεί η υγιής κεφαλαιακή τους επάρκεια και χρηματοοικονομική διάρθρωσή τους.
Ο αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος του ομίλου κ. Ν. Καραμούζης δήλωσε χθες πως «λόγω της σημαντικής βελτίωσης της ρευστότητας του ομίλου στην Ελλάδα και το εξωτερικό, κατά τους τελευταίους έξι μήνες η Eurobank EFG έχει μειώσει σημαντικά τη χρήση του μηχανισμού ρευστότητας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κατά 50%, δηλαδή κατά 6 δισ. ευρώ» τόνισε, ενώ πρόσθεσε ότι «σταδιακά ο όμιλος προσεγγίζει τα επίπεδα χρήσης του μηχανισμού που έκανε πριν από τη κρίση». Οι τράπεζες, μία ημέρα μετά τις κερδοσκοπικές επιθέσεις, που έπληξαν Χρηματιστήριο και ομόλογα, βρήκαν συμμάχους ξένους οίκους (οι οποίοι έχουν κτίσει σημαντικές θέσεις στην ελληνική αγορά).
Ετσι λοιπόν, τη θετική τους στάση απέναντι στις ελληνικές τράπεζες αναφέρουν σε εκθέσεις τους οι οίκοι Citigroup, Nomura και Bank of America-Merrill Lynch, οι οποίες και δηλώνουν θαυμαστές τους, ενώ περιμένουν εύρωστα αποτελέσματα γ� τριμήνου και βλέπουν σημαντικότατες ευκαιρίες για κέρδη στο ταμπλό του ΧΑ. Η Merrill Lynch καλεί τους επενδυτές να αγοράσουν Εθνική και Eurobank. Η Citigroup σημειώνει πως οι μετοχές έχουν πιεστεί σημαντικά λόγω των φόβων για την οικονομική κατάσταση της χώρας, την επιβολή έκτακτης φορολογίας, αλλά και των ερωτημάτων για την έξοδο από τη χρηματοδότηση της EKT. Ομως, οι πρόσφατες ρευστοποιήσεις έχουν δημιουργήσει ελκυστικές αποτιμήσεις. Ο οίκος σημειώνει μερικές μετοχές τραπεζών που διαπραγματεύονται 8-9 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2010. Τέλος, η Nomura σημειώνει πως οι ελληνικές τράπεζες θα ρίξουν την αυλαία των αποτελεσμάτων τριμήνου των τραπεζών της ευρωζώνης και εκτιμά πως θα δείξουν περαιτέρω βελτίωση, τόσο στα καθαρά έσοδα από τόκους όσο και στα περιθώρια των ελληνικών τραπεζών.
Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Εν τω μεταξύ, η Merit ΑΧΕΠΕΥ εκτιμά ότι η πορεία της ελληνικής κεφαλαιαγοράς θα συσχετιστεί άμεσα με εκείνη της ελληνικής οικονομίας και δεν αποκλείεται να δούμε μερική ή και μεγαλύτερη αυτονόμησή της από τις ξένες αγορές, που σταδιακά θα αρχίσει να εκτονώνεται. Προτείνει επίσης στενή παρακολούθηση της αγοράς με φίλτρο 3 ημερών και επιλογή μετοχών εταιρειών με υψηλή μερισματική απόδοση, υγιή δανειακή διάρθρωση, απαλλαγμένες από οφειλές προς το ελληνικό Δημόσιο και ικανοποιητική εμπορευσιμότητα. Στην παρούσα φάση, επίσης, συστήνει αποφυγή τίτλων εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης του ελληνικού Χρηματιστηρίου.
Η ΧΘΕΣΙΝΗ ΣΥΝΕΔΡΙΑΣΗ
Οσον αφορά στη χθεσινή συνεδρίαση, από τα υψηλά ημέρας, τις 2.545 μονάδες (κέρδη πάνω από 1,3%), ο γενικός δείκτης έγραψε αρνητικό πρόσημο στο κλείσιμο, διαμορφούμενος σχεδόν στα κατώτερα ενδοσυνεδριακά επίπεδα, στις 2.502,27 μονάδες (-0,09%). Η εικόνα συνολικά είναι απογοητευτική, αφού 118 μετοχές έκλεισαν με απώλειες, έναντι 83 που ενισχύθηκαν και 100 που έμειναν αμετάβλητες. Τις μεγαλύτερες απώλειες από τον 20άρη κατέγραψε η μετοχή του ΟΤΕ, που υποχώρησε κατά 3,56%, στα 10,57 ευρώ και μάλιστα με υψηλό όγκο 2,320 εκατ. τεμαχίων. Ηδη η μετοχή διαπραγματεύεται στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Μάρτιο του 2009 και η σημερινή συμπεριφορά προβληματίζει την αγορά. Από εκεί και πέρα το πάρτι που πήγε να εκδηλωθεί στις τράπεζες δεν ήταν τελικώς το αναμενόμενο. Ισχυρή άνοδο σημείωσε μόνο η Eurobank, που ενισχύθηκε σχεδόν κατά 4%, στα 9,95 ευρώ και με συναλλαγές 1,579 εκατ. τεμαχίων.
Η δήλωση ότι έχει περιορίσει τον δανεισμό από την ΕΚΤ καταδεικνύει, σύμφωνα με την αγορά, την ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια της τράπεζας. Από εκεί και πέρα η Πειραιώς ενισχύθηκε κατά 2,38%, στα 10,75 ευρώ, με 1,098 εκατ. τεμάχια και κατά 1,72% η ΕΤΕ, στα 23,01 ευρώ και με συναλλαγές 3,286 εκατ. τεμαχίων. Τέλος, σε επτά τράπεζες του 20άρη πραγματοποιήθηκαν τα 185 εκατ. ευρώ από τα 276,5 εκατ. ευρώ του ημερήσιου τζίρου. Αν προστεθούν και τα 24 εκατ. ευρώ στον ΟΤΕ, τότε μόλις οκτώ μετοχές μονοπώλησαν το ενδιαφέρον της αγοράς χθες...
Κέρδος 18/11/2009 07:15
http://www.kerdos.gr/Default.aspx?id=1129205&nt=103
