27 |9 |2010 10:38
ΣΤΟ ΕΠΙΚΕΝΤΡΟ Η ΕΤΕ
Του Αντώνη Τάντουλου
"Από Δευτέρα παιχνίδι" διαμηνύουν στους πελάτες τους οι ξένοι brokers που παρακολουθούν το ελληνικό Χρηματιστήριο, θέλοντας έτσι κατ' αρχάς να τους προετοιμάσουν για την περίοδο διαπραγμάτευσης των δικαιωμάτων συμμετοχής στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής, αλλά και για να τους προειδοποιήσουν πως μας περιμένουν συνεδριάσεις έντονες σε μεταβλητότητα.
Παράλληλα, η περίπτωση να προκύψει ευρύτατη φάση short covering, όπως θα διαβάσετε και σε άλλο σημείο, είναι επίσης εξαιρετικά πιθανή, τουλάχιστον όσον αφορά τη μετοχή της ΕΤΕ, ενώ αξίζει να σημειωθεί πως σε μεγάλο ελβετικό σπίτι που έχει βλέψεις προς τη Νοτιοανατολική Ευρώπη η ατάκα που κυκλοφορεί είναι πως "οποίος πούλησε, πούλησε" και θέλει να δείξει πως ο μεγαλύτερος όγκος ρευστοποιήσεων έχει ολοκληρωθεί.
Από την πλευρά τους οι περισσότερο συντηρητικοί θέλουν πρώτα να δουν και μετά να κρίνουν αν θα πρέπει να συμμετέχουν στον κύκλο μέχρι το τέλος της χρονιάς, ωστόσο και αυτή η ομάδα θα αντλήσει συμπεράσματα την επόμενη εβδομάδα. Μέσα στην οποία, όπως όλα δείχνουν, θα διαμορφωθεί το βραχυπρόθεσμο momentum και οι εμπειρότεροι θα ψάξουν να βρουν τα στοιχεία-κλειδιά που θα καθορίσουν την πορεία του Χ.Α. και για το 2011.
Η βραχυπρόθεσμη αρρυθμία
Τι σημαίνουν, όμως, όλα τα παραπάνω σε επίπεδο Γενικού Δείκτη; Αν και λίγη σημασία έχει επί του παρόντος, μια και η ΑΜΚ της ΕΤΕ δημιουργεί, θέλοντας και μη, μια αυξημένη αρρυθμία στο ταμπλό. Σύμφωνα με μια άποψη που αρκετοί ασπάζονται, η Σοφοκλέους θα "βγει" από την περίοδο διαπραγμάτευσης των δικαιωμάτων στις 5 του Οκτώβρη, σε υψηλοτέρα επίπεδα απ' ό,τι εισέρχεται, με την προϋπόθεση πάντα πως δεν θα υπάρξει αρνητικός αστάθμητος παράγοντας (το short covering εκλαμβάνεται ως θετική εξέλιξη). Ομως και πάλι σαφέστερες ενδείξεις και ενδεχομένως μια σχετική αυτοσυγκράτηση μέχρι εκείνη τη στιγμή θα υπάρξουν από την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση των νέων μετοχών της Εθνικής.
Πριν πεινάσουν μαγειρεύουν…
Βέβαια, αν και δεν έχει φανεί διά γυμνού οφθαλμού, οι περισσότερο ριψοκίνδυνοι που ακολουθούν την αρχή που λέει πως ο καλός trader πριν πεινάσει μαγειρεύει, έχουν αρχίσει ήδη να λαμβάνουν θέσεις και θεωρητικά σε παρά πολύ καλά επίπεδα, βάσει πάντα της πρόσφατης τεχνικής εικόνας.
Οι επενδυτές αυτοί, μεταξύ των οποίων βρίσκονται και τα μεγάλα "σπίτια" που λειτουργούν και ως ανάδοχοι ή έχουν διάθεση να αναλάβουν αυτόν το ρόλο στις επόμενες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, εκμεταλλεύονται το "πάγωμα" από την πλευρά των αγοραστών, το λεγόμενο και "drifting" -που σε απλά ελληνικά σημαίνει πως μεγάλο κομμάτι των fund managers έχει σταματήσει τη δραστηριότητά του στο Χ.Α.- και προβαίνουν μόνο σε πωλήσεις, είτε για να αποκτήσουν ρευστότητα λόγω της ΑΜΚ, είτε γιατί θεώρησαν πως θα βρουν χαμηλότερα επίπεδα.
Υπό αυτές τις συνθήκες, λοιπόν, το μόνο σίγουρο είναι πως η επόμενη εβδομάδα θα είναι εξαιρετικά ενδιαφέρουσα για όλους. Και τους επαγγελματίες traders και τους διαχειριστές που έχουν μακροπρόθεσμη επενδυτική λογική και βλέπουν πολλούς μήνες μακρύτερα, αν όχι χρόνια. Τα "γκάλοπ", βέβαια, εξακολουθούν να δίνουν ασαφές προβάδισμα τη μια στους αισιόδοξους και την άλλη στους απαισιόδοξους, ωστόσο μόνο το ταμπλό θα πει την αλήθεια και από τη Δευτέρα και μετά θα αρχίσει να μιλάει…
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
