20 |9 |2010 11:47
ΙΣΟΡΡΟΠΙΑ

Αναμφισβήτητα το αμέσως επόμενο διάστημα τα φώτα της δημοσιότητας στο ελληνικό Χρηματιστήριο θα τα μονοπωλεί η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής και τεχνοκρατικές εκφράσεις, όπως το "arbitrage", το "shorting" και οι μαθηματικές εξισώσεις που προσδιορίζουν αν συμφέρει η αγορά της "μάνας" ή των δικαιωμάτων συμμετοχής, θα βρίσκονται στην ημερήσια διάταξη.

Ωστόσο, οι πιο πονηρά σκεπτόμενοι λένε πως η φάση που θα ακολουθήσει ενδεχομένως να δώσει σημαντικότατες επενδυτικές ευκαιρίες και από τα υπόλοιπα Blue Chips. Γιατί πολύ απλά η απόσυρση ρευστότητας από χαρτοφυλάκια που έχουν θέση, είτε στη μετοχή της ΕΤΕ -προκειμένου να συμμετάσχουν στην ΑΜΚ-είτε σε "καλάθι" ελληνικών μετοχών, για τον ίδιο λόγο, μπορεί να προκαλέσει πιέσεις, κάτι που άλλωστε είδαμε να συμβαίνει ήδη.

Δίνοντας έτσι χαμηλότερα "σημεία εισόδου" και βέβαια δεν είναι μόνο ο παραπάνω λόγος που κύκλοι του χώρου "βλέπουν" ένα ενδιαφέρον χρηματιστηριακό περιβάλλον να ξετυλίγεται μπροστά τους, αλλά μια σειρά ακόμα από παραμέτρους που μπορεί να μην έχουν συνυπολογιστεί, όπως ίσως θα έπρεπε, μια και ο αιφνιδιασμός που προκάλεσε η κίνηση της Εθνικής και η ταχύτητα των διαδικασιών, θέλοντας και μη, κράτησαν την αγορά επικεντρωμένη.

Παράλληλα, φυσικά, οι "σορτάκηδες" θα παίζουν το δικό τους παιχνίδι, αλλά και οι ουκ ολίγοι "φρέσκοι" στην αγορά fund managers, που για πρώτη φορά ήρθαν σε επαφή με της ελληνικές εισηγμένες στα road shows, θα κρίνουν αν θα πρέπει τώρα να… αγοράσουν Ελλάδα.

Πάντως, ο επόμενος κύκλος θα ήταν σαφώς πιο προβλέψιμος και επίσης σαφέστατα χαμηλότερου ρίσκου αν δεν υπήρχε στη μέση το "αγκάθι" που ακούει στο όνομα "short selling" και όλοι οι ενεργοί επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν πως μια σειρά από αγνώστου ταυτότητος κερδοσκοπικά hedge funds έχουν ανοίξει σημαντικές short θέσεις στον τίτλο της ΕΤΕ και σε μικρότερο βαθμό και σε άλλα τραπεζικά χαρτιά.

Οπως εγκαίρως έχει επισημανθεί το γεγονός ότι επαγγελματίες "σορτάκηδες" προβλέπουν πτώση των τιμών, τη στιγμή που ακόμα και η νευρικότητα και η μεταβλητότητα που προκλήθηκε από την ΕΤΕ φαίνεται να εκτονώνονται εντός των προβλεπόμενων ορίων, είναι ένα θέμα που απασχολεί τη χρηματιστηριακή πιάτσα και μάλλον όχι άδικα. Αν μάλιστα λάβουμε υπόψη μας πως οι μεγάλου ειδικού βάρους κερδοσκοπικές δυνάμεις δεν κινούνται με τόση βεβαιότητα αν προηγουμένως δεν έχουν μελετήσει τα εμφανή και τα όχι και τόσο ευδιάκριτα για τους περισσοτέρους δεδομένα, τότε η χρηματιστηριακή πιάτσα οφείλει να κάνει δεύτερες σκέψεις.

Αν τώρα θελήσουμε να αποκωδικοποιήσουμε το παζλ της επόμενης μέρας της Σοφοκλέους, εκτός από την ΑΜΚ του κορυφαίου τραπεζικού ομίλου της χώρας και την αναγκαστική "αρρυθμία" που προκαλεί, εκείνο που πρέπει να λάβει υπόψη του κάποιος είναι το ότι η αγορά δεν έχει δεχτεί ακόμα τον αντίκτυπο των πετυχημένων road shows που πραγματοποιήθηκαν στο Λονδίνο με συμμετοχή όχι μόνο πολλών διεθνών διαχειριστών, αλλά και νέων ως προς την ενασχόληση τους με το ελληνικό Χρηματιστήριο. Θυμίζουμε πως στην εκδήλωση της ΕΧΑΕ συμμετείχαν πάνω από 180 fund managers που έδειξαν ενδιαφέρον όχι μόνο για τον τραπεζικό κλάδο και αυτό που μένει να διαφανεί είναι το αν και το πότε θα τοποθετηθούν στην πλευρά των αγοραστών στο ταμπλό.

http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1