Τiming για αγορές (;)

Αυτή την αγορά έχουμε, σε αυτή την αγορά θα παίξουμε, υποστηρίζει έμπειρος fund manager, που πάντως δηλώνει πιο αισιόδοξος για τους επόμενους μήνες. Η θεωρία του ασανσέρ.

Του Αντώνη Τάντουλου


Οταν μια αγορά τελεί υπό καθεστώς πλήρους απορρύθμισης, όπως δηλαδή συμβαίνει εδώ και μήνες στο ελληνικό Χρηματιστήριο, είναι εξαιρετικά δύσκολο να προβεί κανείς σε τεκμηριωμένη ανάλυση ή πρόβλεψη, ειδικά σε βραχυπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα.

Ωστόσο, το γεγονός ότι το οικονομικό επιτελείο είναι έτοιμο να εφαρμόσει διαδικασίες "fast track" όσον αφορά την πώληση μετοχικών πακέτων των εισηγμένων κρατικών επιχειρηματικών ομίλων έχει ενεργοποιήσει μερίδα ξένων και εγχώριων διαχειριστών, που ελπίζουν ότι μέσα στο επόμενο διάστημα θα υπάρξει και βελτίωση των αποτιμήσεων των εμπλεκόμενων τίτλων στο ταμπλό και θα δοθούν ευκαιρίες για ένα ευρύτερο trading.

Φυσικά, όταν έχουμε να κάνουμε μόνο με προσδοκίες, ακόμα και αν αυτές καλλιεργούνται από τα πλέον επίσημα χείλη, είναι σαφές πως το ρίσκο να τοποθετηθεί κανείς τώρα παραμένει μεγάλο, όσο κι αν κατά την άλλη άποψη τα μεγάλα κέρδη βγαίνουν όταν "ρέει αίμα", για να θυμηθούμε την παλαιά άτακτα των Αμερικανών που λέει πως "όταν δεις αίμα να ρέει στους δρόμους, τότε έχει έρθει η ώρα να αγοράσεις".

Εν πάση περιπτώσει, αυτή την αγορά έχουμε, σε αυτή την αγορά θα παίξουμε, όπως υποστηρίζει έμπειρος fund manager, που δηλώνει αισιόδοξος για τους επόμενους μήνες, υπό την οπτική γωνία πως, θέλουν δεν θέλουν, οι αρμόδιοι θα περάσουν από τη θεωρία στην πράξη, ενώ δεν αποκλείει εξελίξεις και στον τραπεζικό κλάδο αμέσως μετά το Πάσχα, υπό την πίεση τόσο της ΕΚΤ όσο και της πραγματικής κατάστασης της οικονομίας της χώρας, που δεν αφήνει πια πολλά περιθώρια για ασκήσεις επί χάρτου.

Το τραπεζικό "άδειασμα"

Για να γίνουμε όμως πιο συγκεκριμένοι, και σύμφωνα πάντα με τις απόψεις της χρηματιστηριακής πιάτσας, το Χ.Α. δεν πρόκειται να απαλλαγεί σύντομα από την εντονότατη μεταβλητότητα και τις κερδοσκοπικές δυνάμεις (βλέπε hedge funds).

Το είδαμε άλλωστε να συμβαίνει καθ' όλη τη διάρκεια της εβδομάδας, όταν τα τραπεζικά χαρτιά αφού κινήθηκαν ανοδικά εν συνεχεία "αδειάστηκαν" για μια ακόμα φορά. Με αιτία και αφορμή τη σπέκουλα για την επικείμενη αναδιάρθρωση του χρέους και ό,τι αυτό σημαίνει, ενώ πρέπει να τονιστεί πως επίσης για μια ακόμη φορά (λεπτομέρειες και σε άλλο σημείο της "Α") υπήρχε επικοινωνιακή επίθεση από όλα τα μήκη και πλάτη της Γης.

Παράλληλα, ωστόσο, οι τιμές των τραπεζών έχουν βρεθεί σε επίπεδα τέτοια που δεν μπορούν να παραγνωριστούν τουλάχιστον από τους κερδοσκοπικά σκεπτόμενους επενδυτές, και αυτοί δεν είναι λίγοι, και μάλιστα κατά τις πληροφορίες σκέφτονται το αν θα πρέπει τώρα να αγοράσουν Εθνική ή το "δίδυμο" Alpha - Eurobank, ή θα πρέπει να επικεντρωθεί το ενδιαφέρον αποκλειστικά στα "κρατικόχαρτα", ενώ η αναφορά σε αυτόν τον χαρακτηρισμό που "γεννήθηκε" πριν από πολλά χρόνια και σε μια περίοδο που όλοι θέλουν να ξεχάσουν δεν γίνεται τυχαία.

"Νερά" και "λιμάνια"

Πάντως όντως μπορεί να υπάρξει "παιχνίδι" στις κρατικού ενδιαφέροντος μετοχές όπως του ΟΠΑΠ, του ΟΤΕ, της ΔΕΗ, ακόμη και στα "λιμάνια" και τα "νερά" ή αλλιώς σε ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ και ΕΥΑΘ, από τη στιγμή βέβαια που το χρονοδιάγραμμα (βλέπε timing) θα γίνει συγκεκριμένο. Σύμφωνα μάλιστα με πληροφορίες από μεγάλα διεθνή dealing rooms, σημαντικός αριθμός fund managers, οι οποίοι έως τώρα τηρούν στάση αναμονής και δεν αγγίζουν ούτε μισή ελληνική μετοχή, δεν αποκλείει να ενεργοποιηθεί αν υπάρξουν χειροπιαστές εξελίξεις.

Ομως και σε αυτή την περίπτωση ο χρονικός ορίζοντας δεν είναι της τάξεως εβδομάδων ή ενός δυο μηνών, αλλά φτάνει τουλάχιστον μέχρι το φθινόπωρο, και συνεπώς όποιος επενδυτής θελήσει να ακολουθήσει το εν λόγω μοντέλο θα πρέπει να είναι έτοιμος να περιμένει σε μια φάση κατά την οποία η υπομονή δεν είναι παράμετρος που χαρακτηρίζει τον χρηματιστηριακό χώρο.


Η θεωρία του ασανσέρ

Εν τω μεταξύ, σε κλειστούς χρηματιστηριακούς κύκλους που φημίζονται για το "ένστικτο" που διαθέτουν, κυκλοφορεί το τελευταίο διάστημα ευρύτατα η λεγόμενη "θεωρία του ασανσέρ", που με απλά λόγια εκτιμά πως, όταν ένα χρηματιστήριο κινείται εντονότατα ανοδικά και καθοδικά με εναλλαγές τάσης ακόμη και μέσα στην ίδια συνεδρίαση, τότε αυτό αποτελεί προάγγελο για επικείμενη κίνηση.

Το ερώτημα βέβαια είναι προς ποια κατεύθυνση θα γίνει η κίνηση αυτή (long ή short) και έχει ενδιαφέρον να πούμε πως, παρά τη μεγάλη εικόνα του Χ.Α. που μόνο αισιοδοξία δεν αποπνέει, ορισμένοι πιστεύουν πως τα blue chips θα κινηθούν ανοδικά.

Η άποψη μεταφέρεται με πολλές υποσημειώσεις, μια και κανείς δεν είναι σε θέση να βάλει το χέρι του στη φωτιά, ενώ υπόψη πρέπει να ληφθεί και το ότι οι επαγγελματίες short sellers (βλέπε σορτάκηδες) επιμένουν να διατηρούν ανοιχτές σημαντικότατες short positions κυρίως σε τραπεζικά χαρτιά και δευτερευόντως στα υπόλοιπα blue chips.

Αυτό, αν μη τι άλλο, δείχνει πως ακόμα και οι πιο σκληροί κερδοσκόποι δεν θεωρούν τόσο πιθανή την περαιτέρω πτώση των "εναλλακτικών" επιλογών του "20άρη" και αυτό έρχεται να υποστηρίξει την ελπίδα πως οι μεγάλοι παίκτες όντως θα δοκιμάσουν την τύχη τους στα κρατικά χαρτιά.

Τα αναγραφόμενα, ειδήσεις και σχόλια, βασίζονται αποκλειστικά σε δημοσιογραφικές πληροφορίες.
Σε καμία περίπτωση λοιπόν δεν αποτελούν πρόταση ή προτροπή για οποιαδήποτε επένδυση και για οποιαδήποτε πράξη αγοράς ή πώλησης μετοχών και άλλων αξιών.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id=1066&nt=6&lang=1