Σε... κύματα οι τραπεζικές συγχωνεύσεις
26/08/2012 - 16:54
Του Κώστα Παπαγρηγόρη
Στα αποτελέσματα των συναντήσεων του πρωθυπουργού Α. Σαμαρά με τον Γάλλο πρόεδρο Φρ. Ολάντ και τη Γερμανίδα καγκελάριο Α. Μέρκελ, καθώς στο επικείμενο Διοικητικό Συμβούλιο της Credit Agricole τη Δευτέρα, κρίνονται εν πολλοίς οι ραγδαίες ανακατατάξεις –που ξεκίνησαν και όλα δείχνουν ότι θα συνεχιστούν– στο εγχώριο πιστωτικό σύστημα.
Οι διοικήσεις των Εθνικής Τράπεζας, Alpha Bank και Eurobank έχουν στραμμένο το ενδιαφέρον τους τόσο στις επικείμενες αποφάσεις της Credit Agricole και στην αξιολόγηση των προσφορών που έχουν καταθέσει για την Εμπορική Τράπεζα, όσο βεβαίως και στις κινήσεις ρελάνς που θα απαιτηθούν ανάλογα με την τελική απόφαση των Γάλλων, προκειμένου να μη χαθούν στρατηγικά πλεονεκτήματα.
Μάλιστα στο παζλ των εξελίξεων θα προστεθούν άμεσα και νέα «κομμάτια», που αφορούν αρχικά στις κυπριακές τράπεζες και τη συνέχιση ή όχι της παρουσίας τους στην Ελλάδα και εν συνεχεία στις μικρομεσαίες τράπεζες και στις κινήσεις που θα απαιτήσει το άμεσο στρατηγικό μέλλον τους.
Πολιτική χροιά στις εξελίξεις
«Είναι προφανές» τονίζει στην «Α» έμπειρος τραπεζίτης «ότι οι εξελίξεις στο πιστωτικό σύστημα έχουν καλώς ή κακώς και έντονη πολιτική χροιά». Από τις συναντήσεις του πρωθυπουργού θα αποσαφηνιστούν η πρόθεση και η αποφασιστικότητα της ελληνικής κυβέρνησης να υλοποιήσει τις δεσμεύσεις της από τη μία και η διάθεση του Βερολίνου και του Παρισιού να αφήσουν ανοιχτό το παράθυρο παράτασης της περιόδου δημοσιονομικής προσαρμογής για την Ελλάδα από την άλλη, καταλήγει ο ίδιος.
«Αν μη τι άλλο, η διοίκηση της Credit Agricole θα περιμένει τα αποτελέσματα των συναντήσεων του πρωθυπουργού, καθώς και το κλίμα που θα διαμορφωθεί αμέσως μετά για την τύχη της Ελλάδας στο άμεσο μέλλον, πριν προσέλθει στο κρίσιμο Διοικητικό Συμβούλιο της Δευτέρας» επισημαίνει έτερος τραπεζίτης.
Ως εκ τούτου, όλα τα ενδεχόμενα είναι ανοικτά. Είτε δηλαδή οι Γάλλοι να προχωρήσουν στη λήψη άμεσης απόφασης για την τύχη της Εμπορικής Τράπεζας και τον νέο ιδιοκτήτη, είτε τελικά να αποφασίσουν την παράταση της διαδικασίας έως και την ανακοίνωση της έκθεσης αξιολόγησης της τρόικας, η οποία αναμένεται στα τέλη Σεπτεμβρίου - αρχές Οκτωβρίου, απόφαση ωστόσο που συνεπάγεται και την επικαιροποίηση των δεσμευτικών προσφορών που έχουν καταθέσει η Εθνική Τράπεζα, η Alpha Bank και η Eurobank.
Η αντίστροφη μέτρηση…
Ολα θα κριθούν από τους όρους της συμφωνίας που κάθε ενδιαφερόμενος προσφέρει στην Credit Agricole. Γιατί αυτή και το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) θα είναι οι τελικοί κριτές.
Κοινή είναι η αίσθηση στην αγορά ότι αυτή τη στιγμή «όλοι ξεκινούν από την ίδια αφετηρία». Οι πρώτες ενδείξεις, ωστόσο, κάνουν λόγο για μικρό προβάδισμα της Alpha Bank εάν ένα από τα κριτήρια της επιλογής των Γάλλων θα είναι το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών της τράπεζας που θα επιλέξουν για να συγχωνευθεί με την Εμπορική. Σε μια τέτοια περίπτωση η αγορά εκτιμά ότι η Alpha διαθέτει προβάδισμα, ιδιαίτερα εφόσον το Qatar είναι πρόθυμο να συμμετάσχει στην ΑΜΚ της ανακεφαλαιοποίησης.
Το σκηνικό όμως ενδέχεται να μεταβληθεί ριζικά, εφόσον στο Παρίσι κυριαρχήσει η αίσθηση ότι το μακροοικονομικό περιβάλλον στην Ελλάδα βελτιώνεται. Σε μια τέτοια περίπτωση, ενδέχεται στις αποφάσεις της Credit Agricole να βαρύνει περισσότερο το μέγεθος της τράπεζας στην οποία θα αποκτήσουν συμμετοχή και όχι το ύψος των κεφαλαίων. Αν συμβεί κάτι τέτοιο, είναι προφανές ότι η Εθνική Τράπεζα θα έχει προβάδισμα.
…και η αντεπίθεση
Και ενώ οι ώρες για την τελική μάχη σχετικά με την Εμπορική Τράπεζα μετρούν αντίστροφα, τα επιτελεία των τριών «μεγάλων» ετοιμάζουν τις κινήσεις τους για την περίπτωση που το αποτέλεσμα δεν είναι το επιδιωκόμενο και τελικά δεν θα είναι αυτοί ο τελικός νικητής. Τελευταίες πληροφορίες της «Α» αναφέρουν ότι χθες το πρωί ήταν διάχυτη η εντύπωση στους τραπεζικούς κύκλους ότι η Εθνική Τράπεζα είναι έτοιμη να εντάξει στον όμιλό της το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο. Αλλωστε κυρίαρχη είναι η αίσθηση πως μετά την ανακοίνωση ιδιωτικοποίησης των ΕΛ.ΤΑ., θα επιταχυνθούν οι εξελίξεις και στο Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο. Ως γνωστόν, οι δύο οργανισμοί «δένονται» μετοχικά, καθώς ο ένας ελέγχει το 10% των μετοχών του άλλου. Το οποίο σημαίνει ότι η διαδικασία αποκρατικοποίησης του ενός θα σηματοδοτήσει την αντίστοιχη διαδικασία και για τον άλλον.
Βεβαίως, η τραπεζική «πιάτσα» επιμένει ότι αργά η γρήγορα η νέα διοίκηση της ΕΤΕ θα επιχειρήσει μια συνολικότερη κίνηση προς το μέτωπο που θα συμπήξουν Τράπεζα Πειραιώς και Αγροτική Τράπεζα, μετά την απορρόφηση της δεύτερης από την πρώτη. Εννοείται ότι σε αυτή την περίπτωση η Εμπορική θα καταλήξει στην Alpha Bank. Αν ωστόσο τελικός νικητής είναι η Εθνική Τράπεζα, τότε θα είναι η Alpha Bank αυτή που θα πρέπει να αναζητήσει «αλλού» την τύχη της.
Για την περίπτωση όμως του Τ.Τ. φέρεται να ενδιαφέρεται ιδιαίτερα και η Eurobank, η οποία σημειωτέον ελέγχει ήδη περίπου το 7% του μετοχικού του κεφαλαίου, όπως άλλο ένα 7% ελέγχει και η Εθνική Τράπεζα. Σε ενδεχόμενη απώλεια της Εμπορικής Τράπεζας η διεκδίκηση του Τ.Τ. θα αποτελέσει μονόδρομο για τον όμιλο Λάτση, καθώς τουλάχιστον αυτή τη στιγμή δεν φαίνεται να υπάρχουν άλλες εναλλακτικές προκειμένου η Eurobank να μη μείνει πίσω στην κούρσα του ανταγωνισμού.
Κύμα 3ο
Σε πλήρη εξέλιξη βρίσκεται η… κατά κύματα αναδιάταξη του εγχώριου πιστωτικού συστήματος, καθώς μετά την απόκτηση της Good ATEbank από την Τράπεζα Πειραιώς και τη διαφαινόμενη –εκτός συγκλονιστικού απροόπτου– πώληση της Εμπορικής Τράπεζας, τη σκυτάλη των ανακατατάξεων παραλαμβάνουν οι κυπριακές τράπεζες.
Μέσα στην εβδομάδα η Τράπεζα Κύπρου ανακοίνωσε ότι μεταξύ των επιλογών που εξετάζει στο πλαίσιο ενίσχυσης της κεφαλαιακής της θέσης και θωράκισης του ισολογισμού της, είναι η ανταλλαγή στοιχείων του ενεργητικού και του παθητικού της με μια από τις ελληνικές τράπεζες που δραστηριοποιούνται στην Κύπρο.
Πληροφορίες από την εγχώρια τραπεζική αναφέρουν ότι προς αυτή την κατεύθυνση έχουν κινηθεί και οι πρώτες συζητήσεις τόσο με τη διοίκηση της Alpha Bank, η οποία, σύμφωνα με τις ίδιες πάντα πηγές, φαίνεται να έχει και το προβάδισμα, όσο και με τη διοίκηση της Eurobank. Μάλιστα, ο πυλώνας των διαπραγματεύσεων εστιάζει στην απόκτηση από την ελληνική τράπεζα του εν Ελλάδι χαρτοφυλακίου δανείων της Τράπεζας Κύπρου και αντίστοιχα την απόκτηση από το κυπριακό τραπεζικό συγκρότημα της παρουσίας της ελληνικής τράπεζας στη Μεγαλόνησο.
Επισήμως πάντως και οι διοικήσεις των δύο ελληνικών τραπεζών διαψεύδουν την ύπαρξη ενδιαφέροντος για το χαρτοφυλάκιο δανείων της Τράπεζας Κύπρου στην Ελλάδα με αντάλλαγμα την παρουσία τους στην Κύπρο, ενώ εξαιρετικά επιφυλακτική εμφανίζεται και η Τράπεζα της Ελλάδος λόγω των πρόσθετων κεφαλαίων που θα απαιτηθούν από την όποια ελληνική τράπεζα στην προσπάθειά της να «συνεργαστεί» με την Τράπεζα Κύπρου.
Πάντως, μιλώντας στη Βουλή της Κύπρου, ο υπουργός Οικονομικών Βάσος Σιαρλή τόνισε ότι η κυπριακή κυβέρνηση θα ευνοούσε οποιαδήποτε κίνηση γίνει για το συμφέρον του τραπεζικού συστήματος και εν γένει της οικονομίας της Κύπρου, λαμβάνοντας υπόψη το πρόβλημα της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών, το οποίο είναι και το πιο σημαντικό αλλά και το πιο επείγον. Κληθείς μάλιστα να σχολιάσει τις πληροφορίες που φέρουν την Τράπεζα Κύπρου και την Alpha Bank στην Ελλάδα να συζητούν για ανταλλαγή δανειακών χαρτοφυλακίων, ο Κύπριος υπουργός τόνισε ότι «γίνονται κάποιες επαφές και διαδικασίες, αλλά δεν έχουμε ακόμη ενημερωθεί».
Σε ό,τι αφορά τη Cyprus Popular Bank, οι ίδιες πληροφορίες τη φέρουν σε διαπραγματεύσεις με τον όμιλο MIG ή τον ίδιο τον Α. Βγενόπουλο με αντικείμενο την παρουσία της Marfin Egnatia Bank στην Ελλάδα. Ωστόσο επισήμως η κυπριακή τράπεζα διαψεύδει αυτό το ενδεχόμενο.
Το μέλλον των μικρών
Σε «αναμμένα κάρβουνα» κάθονται το τελευταίο διάστημα οι διοικήσεις των μικρομεσαίων τραπεζών, καθώς οι καθυστερήσεις στην ανακεφαλαιοποίηση των μεγάλων του κλάδου από τη μία και η ολοκλήρωση της πρώτης φάσης των ανακατατάξεων από την άλλη, μεταφέρουν τις ουσιαστικές εξελίξεις στο προσεχές μέλλον.
Ασφαλείς πληροφορίες αναφέρουν ότι το τελευταίο διάστημα υπάρχει ένα σχέδιο, το οποίο προβλέπει τη σταδιακή απορρόφηση των μικρομεσαίων τραπεζών από τους μεγαλύτερους ομίλους που θα δημιουργηθούν μέσω των υπό προώθηση συγχωνεύσεων. Μάλιστα, υπέρ αυτού του σχεδίου τάσσονται και τα μέλη της τρόικας, καθώς θεωρούν ότι κατʼ αυτόν τον τρόπο θα επιτευχθεί στον μέγιστο δυνατό βαθμό το ποσοστό συγκέντρωσης που θέλουν να επιτευχθεί επί ελληνικού εδάφους.
Το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας έχει γνώση των θεμάτων που αφορούν στα μεσαία και στα μικρότερα πιστωτικά ιδρύματα, όπως και η Τράπεζα της Ελλάδος, αλλά οι εξελίξεις οι οποίες αναμένεται να περιλάβουν και κινήσεις συνένωσης μετατίθενται για αργότερα, αφού ακόμη και το γενικότερο πλαίσιο ανακεφαλαιοποίησης παραμένει σε εκκρεμότητα.
Σχεδιασμός
Πάντως οι διοικήσεις των τραπεζών του μικρομεσαίου χώρου πραγματοποιούν ήδη τον δικό τους σχεδιασμό, είναι όμως εύλογο ότι όλες οι κινήσεις εξαρτώνται από το γενικότερο πλαίσιο και τις «ευλογίες» του ΤΧΣ.
Η συγκέντρωση εν γένει στην τραπεζική αγορά είναι απαίτηση που προέρχεται παγίως από την τρόικα, την Τράπεζα της Ελλάδος και το ΤΧΣ, και στο πλαίσιο αυτό θα επιδιωχθεί και για τις τράπεζες του μικρομεσαίου χώρου, ώστε να προκύψουν ισχυρότερα σχήματα. Επαφές που δεν ευοδώθηκαν είχαν πραγματοποιηθεί στο παρελθόν μεταξύ διοικήσεων των πιστωτικών ιδρυμάτων αυτής της κατηγορίας και πλέον οι σχετικές πρωτοβουλίες θα προκύψουν εκ των πραγμάτων, εκτιμούν παράγοντες της αγοράς.
Σε πρώτη φάση η προοπτική των συγχωνεύσεων μεταξύ των μικρομεσαίων τραπεζών δείχνει να αποτελεί αυτήν τη στιγμή το πιθανότερο σενάριο. Οι πληροφορίες μάλιστα αναφέρουν ότι αυτή η προοπτική δεν αφήνει αδιάφορο και το ΤΧΣ, ενώ σε μια τέτοια περίπτωση, ένας άξονας γύρω από τον οποίο θα μπορούσε να δημιουργεί ένας βασικός πόλος θα ήταν δυνητικά η Attica Bank. Η διοίκηση της τράπεζας σχεδιάζει μάλιστα εντός του έτους την πραγματοποίηση αύξησης κεφαλαίου και ομολογιακού ώστε να ενισχύσει τα κεφάλαια, ενώ εξετάζεται η δυνατότητα προσέλκυσης υγιών ασφαλιστικών ταμείων και άλλων ιδιωτών στο μετοχικό κεφάλαιο, με στόχο να αποτελέσει η Attica πυλώνα για τη συγκέντρωση του μεσαίου χώρου.
Πρόγραμμα κεφαλαιακής ενίσχυσης υλοποιεί η Probank. Συγκεκριμένα, εν μέσω εξαιρετικά δύσκολης συγκυρίας, πραγματοποίησε αύξηση κεφαλαίου, η οποία καλύφθηκε κατά 60%, με είσοδο και νέων μετόχων, αφού από 3.500 έχουν υπερβεί τους 6.200. Στο ίδιο πλαίσιο, δρομολογεί την έκδοση δύο ομολογιακών δανείων συνολικού ύψους 200 εκατ. ευρώ.
«Μαζέματα»
Οι άλλες μικρομεσαίες τράπεζες της αγοράς έχουν το χαρακτηριστικό ότι είναι θυγατρικές ξένων τραπεζικών ομίλων, οι οποίες σήμερα λειτουργούν στην ίδια περίπου συνισταμένη, του «μαζέματος» της έκθεσης που έχουν στην εγχώρια αγορά και της μείωσης του κόστους. Για ορισμένες εξ αυτών, όπως η Geniki, η εναλλακτική της πώλησης παραμένει στην ατζέντα ή έστω της συγχώνευσης με άλλη τράπεζα, όπως είχε εξεταστεί στο παρελθόν για τη Millennium Bank. Περιορισμό σε συγκεκριμένες δραστηριότητες έχουν ως στόχο η Citi και η HSBC.
Το ενδεχόμενο, πάντως, να προσφύγουν οι μικρές τράπεζες, μεμονωμένα, στις υπηρεσίες του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) θα πρέπει τέλος να αποκλειστεί. Κάτι τέτοιο θα ήταν σχεδόν καταδικαστικό, αφού θα σηματοδοτούσε το «σπάσιμο» και την εξαφάνισή τους.
http://www.axiaplus.gr/article/16307/se ... xwneyseis/
