Ζημιές και ΤΧΣ λόγω haircut
Τα 15 δισ. ευρώ θα προσεγγίζουν οι συνολικές ζημίες των τραπεζών από ενδεχόμενο νέο haircut των ελληνικών ομολόγων, οδηγώντας τις αμέσως στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Του Κ. Παπαγρηγόρη
Σοβαρούς τριγμούς στο εγχώριο πιστωτικό σύστημα είναι σε θέση να προκαλέσει το Plan Β που κυκλοφόρησε τις τελευταίες ημέρες για την αναδιάρθρωση του χρέους μέσω ενός κουρέματος των ελληνικών ομολόγων 50% έναντι του 20% που προβλέπει το Σχέδιο Ανταλλαγής (PSI) της 21ης Ιουλίου.
Πλέον η κύρια εστία ανησυχίας στο πιστωτικό σύστημα, μεταφέρεται από τον έλεγχο της BlackRock και τα αποτελέσματά του, στο ενδεχόμενο να πραγματοποιηθεί και νέο "κούρεμα" (haircut) στα ελληνικά ομόλογα, εξέλιξη που καλλιέργησε έντονη ανησυχία στις διοικήσεις των τραπεζών.
"Αν υπάρξει και νέο haircut στο ελληνικό χρέος ύψους 30%, επισημαίνει στο axiaplus.gr έμπειρος τραπεζίτης, τότε όλες οι τράπεζες, μηδεμιάς εξαιρουμένης θα χρειαστούν μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου ή πάσης φύσεως κεφαλαιακές ενισχύσεις καθώς θα αδυνατούν να πληρούν τον στόχο που έχει θέσει η ΤτΕ για Core Tier 1 10%". Ήδη, προσθέτει ο ίδιος, το Core Tier των τραπεζών με την μεγαλύτερη έκθεση στο ελληνικό χρέος διαμορφώνεται κάτω από 9% ενώ με νέο haircut 30% θα υποχωρήσει στο 6,5% περίπου.
Μεταξύ των ερωτημάτων πάντως που επικρατούν στο πιστωτικό σύστημα είναι το κατά πόσο οι ελληνικές τράπεζες είναι σε θέση την δεδομένη χρονική στιγμή και υπό τις παρούσες οικονομικές και χρηματιστηριακές συνθήκες να βρουν κεφάλαια ώστε να καλύψουν τις μεγάλες κεφαλαιακές τους ανάγκες.
Ήδη αναζητούνται εναλλακτικές λύσεις, πέραν των αυξήσεων κεφαλαίου, μέσω πώλησης περιουσιακών τους στοιχείων.
Τι θα σημάνει το "κούρεμα"Σημειώνεται ότι ήδη από τη συμμετοχή τους στο PSI οι ελληνικές τράπεζες έχουν υποστεί συνολικές ζημιές οι οποίες υπερβαίνουν τα 4,5 δισ. ευρώ και οι οποίες έχουν ήδη αποτυπωθεί στα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου. Ωστόσο, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις οίκων και αναλυτών, αν επαληθευτεί τελικά το σενάριο της χρεοκοπίας, το νέο κούρεμα των ομολόγων θα προκαλέσει συνολικές ζημιές οι οποίες θα προσεγγίσουν τα 15 δισ. ευρώ.
Μία τέτοια εξέλιξη θα αποτελέσει και το εφαλτήριο που θα σπρώξει όλες σχεδόν τις ελληνικές τράπεζες στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Επικουρικά πιθανές πρόσθετες ανάγκες για ρευστότητα που θα προκύψουν θα καλυφθούν από τον Έκτακτο Μηχανισμό Παροχής Ρευστότητας (ELA) της ΤτΕ, ο οποίος ήδη βρίσκεται σε ισχύ.
Πάντως οι τραπεζίτες επιχειρούν να ρίξουν τους τόνους της ανησυχίας επισημαίνοντας ότι είναι πολύ νωρίς για να αξιολογηθούν τέτοια σενάρια, επαναλαμβάνοντας ότι προτεραιότητα για την Ελλάδα θα πρέπει να αποτελεί η τήρηση των δεσμεύσεων που ανέλαβε και η έγκριση των αποφάσεων της 21ης Ιουλίου.
Οι αβεβαιότητεςΩστόσο εξηγούν πώς ένα τέτοιο εγχείρημα θα μπορούσε να γίνει είτε στο πλαίσιο του υφιστάμενου προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων με ένα haircut μεγαλύτερο του 21%, είτε ακυρώνοντας και τυπικά το PSI, με ένα κούρεμα σε μη εθελοντική βάση της τάξης του 50%. Σε μια τέτοια περίπτωση η Ευρωζώνη θα χρηματοδοτήσει την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών που θα υποστούν ζημιές από το haircut.
Θεωρητικώς, εξηγούν το σχέδιο οδηγεί σε μια ελάφρυνση του βάρους του χρέους και σε μείωση της χρηματοδότησης από τα κράτη-μέλη της Ευρωζώνης, εις βάρος των ιδιωτών.
Οι ίδιες τραπεζικές πηγές επισημαίνουν επίσης ότι το μεγαλύτερο "κούρεμα" του χρέους υποκρύπτει και μια σειρά από αβέβαιες παραμέτρους.
Κατ' αρχήν πρέπει να αποσαφηνιστεί πόσα κεφάλαια θα διαθέσουν οι Ευρωπαίοι για την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών και αν θα επαρκούν για να καλύψουν τις ανάγκες.
Ερωτηματικό παραμένει η στάση της ΕΚΤ σε ότι αφορά στην παροχή ρευστότητας καθώς είναι γνωστή η διαφωνία του Προέδρου Ζ.Κ. Τρισέ για τον εθελοντικό χαρακτήρα της συμμετοχής των ιδιωτών.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1
