neoforum.gr



Όλοι οι χρόνοι είναι UTC + 2 ώρες




Δημιουργία νέου θέματος Απαντήστε στο θέμα  [ 1 Δημοσίευση ] 
Συγγραφέας Μήνυμα
 Θέμα δημοσίευσης: «Aβάντα» της Goldman Sachs σε Χ.Α. και ομόλογα
ΔημοσίευσηΔημοσιεύτηκε: Δευτ Σεπ 23, 2013 2:45 pm 
Χωρίς σύνδεση
Site Admin

Εγγραφή: Τετ Απρ 22, 2009 3:56 am
Δημοσιεύσεις: 3493
Εικόνα

Η Goldman Sachs σε νέα της έκθεση επισημαίνει πως η ελληνική οικονομία συνεχίζει να δείχνει σημάδια βελτίωσης, αλλά οι αποδόσεις των ομολόγων δείχνουν ότι η χώρα απέχει από την πλήρη βελτίωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος, κυρίως λόγω του συνεχιζόμενου ρίσκου της πολιτικής αστάθειας.


Η βελτίωση της ελληνικής οικονομίας δεν αντανακλάται στα ομόλογα, καθώς ακόμη και μετά το τελευταίο ράλι, οι αποδόσεις τους κυμαίνονται περί το 9,8%-9,9%, περίπου 120 μονάδες βάσης υψηλότερα από τα χαμηλά του Μαϊου.

Η Goldman Sachs αποδίδει την υποαπόδοση στην τάση αύξησης των ομολογιακών αποδόσεων διεθνώς αλλά και στα πολιτικά ρίσκα που ακόμη είναι υψηλά.

Σημειώνει ωστόσο ότι στην πράξη, το πιστωτικό ρίσκο των εν λόγω τίτλων υπερεκτιμάται στις αξιολογήσεις των οίκων καθώς τα χαμηλά κουπόνια, οι μακροχρόνιες ωριμάνσεις και το ξένο δίκαιο στους τίτλους μειώνουν την πιθανότητα και το περιθώριο χρεοκοπίας, σε ένα βελτιούμενο οικονομικό περιβάλλον.

Όμως, εξακολουθεί να υπογραμμίζει την αξία των ελληνικών ομολόγων και μετοχών, παρά το πρόσφατο ράλι που έχουν κάνει.

Ο οίκος τονίζει πως ενδεχόμενες νέες περικοπές μισθών και συντάξεων δεν χρειάζονται και σύμφωνα με τα όσα υποστηρίζει μετά από πέντε χρόνια ύφεσης, η δημοσιονομική προσαρμογή έχει διορθώσει τις ανισορροπίες στα δημόσια οικονομικά της χώρας.

Η Ελλάδα προσεγγίζει το στόχο του πρωτογενούς πλεονάσματος

Το εμπορικό έλλειμμα, σημειώνει ο οίκος, έχει σχεδόν μηδενιστεί, ενώ και η πορεία του προϋπολογισμού είναι ευθυγραμμισμένη με τους στόχους, παρά την ισχνή εικόνα της οικονομία. Η Ελλάδα προσεγγίζει το στόχο του πρωτογενούς πλεονάσματος, κυρίως χάρη στις βαθιές περικοπές δαπανών, επισημαίνει.

Οι επιπτώσεις από την εφαρμογή των μέτρων θα αρχίσουν να μετριάζονται από το 2014 και μετά. Παράλληλα, η μείωση του ρίσκου χρεοκοπίας και εξόδου από το ευρώ θα πυροδοτήσει πιθανόν περισσότερες επενδύσεις τη στιγμή που η αποπληρωμή των ληξιπρόθεσμων οφειλών του δημοσίου θα βελτιώσει τη βραχυπρόθεσμη ρευστότητα στην αγορά. Επομένως η οικονομία αναμένεται να σταθεροποιηθεί.

Τι λέει η Goldman για την επίσκεψη της τρόικας

Η ολοκλήρωση των διαπραγματεύσεων τρόικας και Ελλάδας θα πρέπει να οδηγήσει σε επιπλέον χρηματοδότηση, κάποιας μορφής ελάφρυνση χρέους και νέους στόχους για τον προϋπολογισμό, αναφέρει ο οίκος, αλλά τονίζει πως θα μειώσει τα πολιτικά ρίσκα.

Σε περίπτωση εύρεσης λύσης για τα παραπάνω, η Αθήνα εξασφαλίζει αδιάλειπτη χρηματοδότηση έως το 2016.

Και ενώ η Ελλάδα δεν μπορεί να επηρεάσει άμεσα τις εξελίξεις για νέα χρηματοδότηση και ελάφρυνση χρέους, οι συζητήσει για τον προϋπολογισμό ενδέχεται να οδηγήσουν σε αποσταθεροποίηση της κυβέρνησης καθώς το δημοσιονομικό κενό των 4 δισ. έως το 2016 μπορεί να καλυφθεί μόνο εν μέρει (2 δισ.) από διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις και για τα υπόλοιπα ενδεχομένως να απαιτηθούν νέες περικοπές μισθών και συντάξεων.

Ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ αναμένεται να αρχίσει να μειώνεται από το 2015 και ενδέχεται να υποχωρήσει στο στόχο του 124% του ΑΕΠ το 2020 χωρίς νέα μέτρα. Ωστόσο, ακόμη και εάν απαιτηθεί επιπλέον προσαρμογή, θα μπορούσε να εφαρμοστεί μετά το 2016, με την ανάπτυξη να μετριάζει τις επιπτώσεις, αναφέρει ο οίκος στην έκθεση.

Παράλληλα, κάνει λόγο για μεγάλο κόστος σε περίπτωση νέων μέτρων καθώς ενδεχόμενη πολιτική αστάθεια θα μπορούσε να υπονομεύσει το πρόγραμμα.
http://www.axiaplus.gr/article/46721/ab ... i-omologa/


Κορυφή
 Προφίλ  
 

Τελευταίες δημοσιεύσεις:  Ταξινόμηση ανά  
Δημιουργία νέου θέματος Απαντήστε στο θέμα  [ 1 Δημοσίευση ] 

Όλοι οι χρόνοι είναι UTC + 2 ώρες


Μέλη σε σύνδεση

Μέλη σε αυτή την Δ. Συζήτηση: Δεν υπάρχουν εγγεγραμμένα μέλη και 70 επισκέπτες


Δεν μπορείτε να δημοσιεύετε νέα θέματα σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να απαντάτε σε θέματα σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να επεξεργάζεστε τις δημοσιεύσεις σας σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να διαγράφετε τις δημοσιεύσεις σας σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να επισυνάπτετε αρχεία σε αυτή τη Δ. Συζήτηση

Αναζήτηση για:
Μετάβαση σε:  
cron

Powered by phpBB © 2000, 2002, 2005, 2007 phpBB Group

Ελληνική μετάφραση από το phpbb2.gr