Μικρότερο κούρεμα;


"Παράθυρο" για haircut του ελληνικού χρέους χαμηλότερο του 50% αφήνουν με δηλώσεις τους ευρωπαίοι αξιωματούχοι και τραπεζίτες. Διαχειρίσιμο ένα τέτοιο ενδεχόμενο λένε οι έλληνες τραπεζίτες.


Του Κ. Παπαγρηγόρη

Πληροφορίες που θέλουν τελικά να προκρίνεται, ενόψει του Eurogroup στις 23 Οκτωβρίου, μια ενδιάμεση λύση σε ότι αφορά στο ύψους του "κουρέματος" του ελληνικού χρέους, κυκλοφορήσαν χθες στις τράπεζες και τα μεγάλα χρηματιστηριακά γραφεία, προκαλώντας έπειτα από αρκετές ημέρες ένα "ευχάριστο διάλειμμα" στο ΧΑ.

Για πρώτη φορά τις τελευταίες ημέρες υπήρξαν δημοσιεύματα στον διεθνή τύπο που άφηναν ελπίδες το ύψους του νέου haircut όχι μόνο να μην αυξηθεί στο 50% αλλά ούτε καν στο 40% προκαλώντας ψήγματα αισιοδοξίας στους τραπεζίτες και την αγορά, αν λάβει κάποιος υπ' όψιν τα κέρδη κατά 12,7% που κατέγραψε ο τραπεζικός δείκτης στο ΧΑ.

Σύμφωνα με τις τελευταίες πληροφορίες, αξιωματούχος του Διεθνούς Ινστιτούτου Χρηματοοικονομικής (IIF) εκτίμησε ότι το haircut στα ελληνικά ομόλογα θα πρέπει να υπολογίζεται στο 39%, βάσει των τρεχουσών αγοραίων τιμών.

Την ίδια στιγμή η Γαλλία λόγω της μεγάλης έκθεσης των Γαλλικών τραπεζών στο ελληνικό χρέος προτείνει ένα haircut της τάξης του 35% δηλαδή περαιτέρω αύξηση 14% από το υφιστάμενο 21% που έχει πραγματοποιηθεί. Στο ίδιο μήκος κύματος τάσσονται και κύκλοι των Βρυξελών όπου αναφέρουν ότι ένα haircut της τάξης του 40% θα ήταν πιο αντιπροσωπευτικό για την περίπτωση της Ελλάδος.

Αντίθετες σε ένα μεγαλύτερο haircut των ελληνικών ομολόγων εμφανίζονται την ίδια στιγμή οι γερμανικές τράπεζες, με τον πρόεδρο του Συνδέσμου τους, Αντρέας Σμιτς, να επισημαίνει ότι "η παρούσα κρίση δεν είναι τραπεζική κρίση, αλλά πολιτική κρίση εμπιστοσύνης".
Δεν θα πρέπει οι τράπεζες να πληρώσουν για μια κρίση που δεν έχουν προκαλέσει, δήλωσε ο εκπρόσωπος του γερμανικού χρηματοπιστωτικού κλάδου.

Σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters, το οποίο επικαλείται δηλώσεις αξιωματούχων της ευρωζώνης, οι απώλειες των ιδιωτών επενδυτών από τη συμμετοχή τους στο δεύτερο πακέτο διάσωσης της Ελλάδας αναμένεται να διαμορφωθούν στο 30% με 50%,

Όπως υποστηρίζουν οι αξιωματούχοι, εξετάζεται πλέον το ενδεχόμενο διαγραφής μεγαλύτερου μέρους του ελληνικού χρέους, που πιθανόν να διαμορφωθεί στο 30-50%, χωρίς ωστόσο να έχει ληφθεί οριστική απόφαση επί του θέματος.

Σταθερά αντίθετη η ΕΚΤ

Όσο πάντως φουντώνει η φημολογία για την διεύρυνση του "haircut" στο PSI, τόσο η ΕΚΤ σκληραίνει την στάση της απέναντι σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο.

Διοικητικά στελέχη της επαναλαμβάνουν με μεγαλύτερη επιμονή ότι μια τέτοια κίνηση, δηλαδή μια επιπλέον αύξηση του προβλεπόμενου "haircut" στην συμφωνία της 21ης Ιουλίου από το 21% στο 50% ή και περισσότερο, θα προκαλέσει ακόμα μεγαλύτερη αβεβαιότητα και μείωση εμπιστοσύνης των διεθνών αγορών απέναντι στο ευρωπαϊκό χρέος, αυξάνοντας τον κίνδυνο "μόλυνσης" άλλων χωρών.

Τι λένε οι έλληνες τραπεζίτες

Μέσα σε αυτή την διελκυστίνδα δηλώσεων και εκτιμήσεων, οι έλληνες τραπεζίτες εμφανίζονται σαφέστατα υπέρ μιας αύξησης του PSI που δεν θα υπερβαίνει το 35%, καθώς εκτιμούν ότι οι συνέπειες από ένα τέτοιο ενδεχόμενο είναι διαχειρίσιμες για τα εγχώρια πιστωτικά ιδρύματα καθώς είναι πιθανό να μπορέσουν να αποφύγουν την προσφυγή στο Ταμείο Χρημαπιστωτικής Σταθερότητας.
Υπενθυμίζεται ότι οι ελληνικές τράπεζες λόγω του κουρέματος των ελληνικών ομολόγων κατά 21% κατέγραψαν στο εξάμηνο του 2011 ζημιές λίγο πάνω από 6 δις. ευρώ, ενώ εάν το haircut αυξηθεί στο 50% εκτιμάται ότι θα προστεθούν επιπλέον ζημιές που θα αγγίζουν τα 9 δις. ευρώ, εκτοξεύοντας το "λογαριασμό" στα 15 δις. ευρώ.

Σε μια μέση λύση για κούρεμα του ελληνικού χρέους κατά 35% η συνολική ζημιά θα είναι κατ' άτι υψηλότερη από τα 10 δις. ευρώ, ποσό που σύμφωνα με τους έλληνες τραπεζίτες μπορεί να απορροφηθεί από τα υπάρχοντα κεφαλαιακά αποθέματα.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1