Ψηφίζει Ελλάδα
Ως το πιο ενδιαφέρον στην ευρωπαϊκή περιφέρεια χαρακτηρίζει το ελληνικό χρηματιστήριο η Credit Suisse, ενώ παραμένει underweight για την αγορά της Ισπανίας, της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας. Ο οίκος χαρακτηρίζει την πρόσφατη συμφωνία των 17 ευρωπαίων ηγετών ως "βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση". "Οι Ευρωπαίοι ηγέτες συνειδητοποίησαν ότι το κόστος της μη διάσωσης της περιφερειακής Ευρώπης είναι μεγαλύτερο από το κόστος της διάσωσης", επισημαίνει χαρακτηριστικά.
Η βασική μας ανησυχία παραμένει: εκτιμούμε ότι οι επενδυτές υποβαθμίζουν τον βαθμό του αποπληθωρισμού που χρειάζεται στην Περιφέρεια: το 40% του ελληνικού και το 30% του ιρλανδικού χρέους πρέπει να διαγραφεί βάσει των εκτιμήσεων της CS. Ακόμα επισημαίνει ότι μόλις με δειλά βήματα έχει ξεκινήσει η διαδικασία μείωσης των δανείων του ιδιωτικού τομέα, ενώ εκτιμά ότι ενυπάρχει το ρίσκο μιας υπερβολικά σφιχτής νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής, ενώ το "πακέτο" χρειάζεται τροποποιήσεις.
Τα πλεονεκτήματα που συγκεντρώνει το ελληνικό χρηματιστήριο σε σχέση με τα υπόλοιπα του ευρωπαϊκού Νότου είναι τα εξής: Α) Η διαδικασία προσαρμογής στην Ελλάδα βρίσκεται σε καλύτερο δρόμο σε σχέση με τις άλλες χώρες
Β) Οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις για το ΑΕΠ δεν είναι υπεραισιόδοξες σε σχέση με αυτές για την υπόλοιπη Ευρώπη.
Γ) Οι αποτιμήσεις των μετοχών είναι φτηνές, κατά την άποψη του οίκου
Δ) Υπάρχει ένα μακροπρόθεσμο bull story για τις τράπεζες, όπου το leverage του ιδιωτικού τομέα παραμένει χαμηλό, γύρω στο 110% του ΑΕΠ σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο του 160%.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1