«Βλέπει» ευκαιρίες

"Τα καλά και τα κακά νέα" είναι ο τίτλος έκθεσης της Credit Suisse για την περιφέρεια της Ευρωζώνης, η οποία εκτιμά ότι το ένα τρίτο του ελληνικού και του ιρλανδικού χρέους θα πρέπει να διαγραφεί. Στα θετικά νέα συμπεριλαμβάνεται η αναβάθμιση των ελληνικών μετοχών από underweight σε benchmark.

Ο οίκος αναφέρει ότι οι ελληνικές μετοχές φαίνονται φτηνές, οι μέσες εκτιμήσεις για το ΑΕΠ το 2011 είναι ήδη bearish (συρρίκνωση 3%), το έλλειμμα προϋπολογισμού προβλέπεται στο 1% και η διαγραφή του 36% του χρέους μοιάζει ρεαλιστικό σενάριο.

Εκτός του ότι οι ελληνικές μετοχές είναι φτηνές και επομένως και ελκυστικές, ο οίκος παραθέτει σειρά επιχειρημάτων για την αναβάθμιση: η σχέση ιδιωτικού χρέους/ΑΕΠ είναι η χαμηλότερη στην ΕΕ, οι δομικές μεταρρυθμίσεις έχουν ως στόχο να ανεβάσουν την παραγωγικότητα, η οποία βρίσκεται τώρα κάτω από το μέσο όρο της ΕΕ, η επιμήκυνση αποπληρωμής του ελληνικού χρέους εκτιμάται στα τρία με επτά χρόνια, ενώ οι ελληνικές τράπεζες έχουν χαμηλή αναλογία δανείων/καταθέσεων και οι πελάτες τους έχουν χαμηλό δανεισμό αφού τα χρέη του ιδιωτικού τομέα υπολογίζονται στο 114%, ενώ ο παγκόσμιος μέσος όρος διαμορφώνεται στο 126%.

Σε γενικές γραμμές αναμένει έντονες αποπληθωριστικές τάσεις στην Περιφέρεια, και σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, η Ελλάδα, η Ισπανία και η Πορτογαλία θα πρέπει αν μειώσουν τους μισθούς κατά 7%, 3% κα 2% αντίστοιχα προκειμένου να αποκατασταθεί η ανταγωνιστικότητα με τον "πυρήνα" της Ευρώπης.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1