Επέκταση στα κέρδη

Με καλό μάτι "βλέπει" τις νέες φορολογικές εξελίξεις η Deutsche Bank εκτιμώντας ως θετικό βήμα τη μείωση του φόρου στα μη διανεμόμενα κέρδη στο 20% από το 24%. Ως σημαντικότερη εξέλιξη αναφέρει την αντικατάσταση του φόρου 40% επί των διανεμόμενων κερδών από την παρακράτηση φόρου ύψους 25%.

Σύμφωνα με τον οίκο, τα νέα μέτρα θα φέρουν επέκταση στα εταιρικά κέρδη και τις κεφαλαιακές ροές, ενώ η επίδραση θα είναι φανερότερη σε εταιρείες που διανέμουν μεγαλύτερο μέρισμα όπως είναι ο ΟΠΑΠ, η ΔΕΗ, η Motor Oil, ο ΟΤΕ και η Coca-Cola Hellenic. Επίσης, περισσότερο έκδηλη θα είναι η επίδραση και από τις εταιρείες με προσοδοφόρα assets που πληρώνουν μερίσματα στη μητρική εταιρεία.

Περισσότερο ευνοημένοι εμφανίζονται οι ΟΠΑΠ (buy, 13,66 ευρώ) και Motor Oil buy, 8,65 ευρώ).

Από την πλευρά της η BofA-Merrill Lynch εκτιμά ότι το νέο ν/σ θα έχει ιδιαίτερα θετική επίδραση στον ΟΠΑΠ και δευτερευόντως στην Intralot.

Ειδικότερα για τον ΟΠΑΠ αναμένει αύξηση στα κέρδη ανά μετοχή κατά 2,7 ευρώ ή 17% από την προηγούμενη εκτίμηση δεδομένης συνολικής επιστροφής στους μετόχους της τάξης του 33%.

Για την Intralot αναμένει άνοδο από τις τρέχοντες εκτιμήσεις κερδών/μετοχή και μέρισμα/μετοχή κατά 7% από το 2011 και έπειτα και την μετοχή να διαπραγματεύεται με P/E 6,7 φορές.
http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id= ... 108&lang=1