neoforum.gr


Όλοι οι χρόνοι είναι UTC + 2 ώρες




Δημιουργία νέου θέματος Απαντήστε στο θέμα  [ 1 Δημοσίευση ] 
Συγγραφέας Μήνυμα
 Θέμα δημοσίευσης: JP Morgan: Τώρα short, μετά long
ΔημοσίευσηΔημοσιεύτηκε: Τρί Οκτ 29, 2013 12:10 pm 
Χωρίς σύνδεση
Site Admin

Εγγραφή: Τετ Απρ 22, 2009 3:56 am
Δημοσιεύσεις: 3493
Εικόνα

Μετά την UBS που προ ημερών σε ανάλυσή της προέβλεπε βραχυπρόθεσμη διόρθωση μέσα στο Νοέμβριο πριν το year-end rally, τώρα ήρθε η σειρά ενός άλλου μεγάλου επενδυτικού οίκου, της JP Morgan από την άλλη όχθη του ατλαντικού, να κρούσει τον κώδωνα του κινδύνου για τις μετοχές και τις αγορές, τουλάχιστον σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, και σε ότι αφορά στην Ευρώπη, καθώς προβλέπει διόρθωση.

Στην τελευταία της έκθεση η JP Morgan συστήνει στους πελάτες της να μειώσουν την έκθεση τους σε ευρωπαϊκές μετοχές καθώς διαβλέπει το ρίσκο μίας βραχυπρόθεσμης διόρθωσης, που φαίνεται να αποκρυσταλλώνεται για τους επόμενους 1-2 μήνες.

Όπως σημειώνει αν και μεσοπρόθεσμα οι προοπτικές είναι ευνοϊκές, φαίνεται πως ήλθε η ώρα για μία "υγιή διόρθωση". "Είμαστε λιγότερο αισιόδοξοι βραχυπρόθεσμοι, απ' ότι τους προηγούμενους μήνες. Ωστόσο δεν βλέπουμε μία θεμελιώδη αλλαγή κατεύθυνσης της αγοράς. Η προειδοποίηση μας είναι κυρίως θέμα τακτικής", σημείωσε η επενδυτική.

Όμως, από την άλλη πλευρά, σημειώνει ότι μπορεί οι αγορές των χωρών της ευρωπαϊκής περιφέρειας, μεταξύ των οποίων και η Ελλάδα, να έχουν σημειώσει σημαντικά κέρδη, ωστόσο αυτό δεν σημαίνει ότι η ανοδική πορεία έχει ολοκληρωθεί, διαφωνώντας με τους υπόλοιπους αναλυτές που θεωρούν ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι υπερτιμημένες.

"Το ράλι στην περιφέρεια τείνει να συνεχιστεί", σχολιάζουν οι αναλυτές της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας, επισημαίνοντας ότι τα χρηματιστήρια σε Ισπανία και Ιταλία μετρούν κέρδη της τάξης του 25% μόνο κατά τη διάρκεια των τελευταίων τριών μηνών και έναντι του παγκόσμιου χρηματιστηριακού δείκτη, του MSCI World, τα κέρδη του οποίου το τελευταίο τρίμηνο δεν ξεπερνούν το 3%.

Δεδομένου του πρόσφατου ράλι που έχουν σημειώσει τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, δεν αποκλείεται να υπάρξει μια διόρθωση. Αλλά αυτή η διόρθωση θα αποτελέσει ξεκάθαρα μια αγοραστική ευκαιρία.


Ειδική μνεία κάνει η JP Morgan στις τραπεζικές μετοχές της περιφέρειας, δηλώνοντας overweight και αναφέροντας τα εξής: "Οι τράπεζες αποτελούν την κορυφαία μας επιλογή, καθώς το trading στον εν λόγω κλάδο μοιάζει ελκυστικό".

Για ποιους λόγους όμως η επενδυτική αρχικά σχεδόν… βγαίνει short στην Ευρώπη; Κατά τους Αμερικανούς αναλυτές είναι τουλάχιστον πέντε.



Οι μακροοικονομικές προοπτικές εξελίσσονται σε στάσιμες. Ο "δείκτης οικονομικής έκπληξης της Citi" (Citi Economic Surprise Index), που παρακολουθεί πότε οι βασικοί δείκτες μίας οικονομίας ξεπερνούν τις εκτιμήσεις, επιστρέφει στο μηδέν και στις ΗΠΑ και στην Ευρωζώνη, ενώ τα τελευταία στοιχεία PMI και IFΟ περιορίζονται προς τα κάτω.


Τα εταιρικά αποτελέσματα του γ' τριμήνου είναι μεικτά. Η αναθεώρηση των κερδών ανά μετοχή μάλιστα είναι αρνητικά. Κάτι που σημαίνει ότι πολλοί που παρέμεναν εκτός αγοράς λόγω της αδύναμης κερδοφορίας εταιρειών, θα παραμείνουν στη στρατηγική τους.

Η Ευρώπη τείνει σε "ακριβή" αγορά. Πλέον ο δείκτης MSCI της Ευρωζώνης διαπραγματεύεται 13,2 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη για το επόμενο 12μηνο, 5% δηλαδή παραπάνω απ' τον ιστορικό μέσο όρο του 12,6. Αν και οι ευρωπαϊκές μετοχές, σύμφωνα με την JP Morgan, θα εξακολουθήσουν να διαπραγματεύονται με premium και το 2014, δεδομένης μίας ισχυρής ανάπτυξης της κερδοφορίας, οι αναλυτές της θεωρούν ότι το discount της αποτίμησης έχει παρέλθει.


Για ακόμα μία φορά οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν. Κάτι που σύμφωνα με πολλούς θα αποτελέσει ένα "εμπόδιο" για τις μετοχές με δεδομένο ότι θα καθυστερήσει και άλλο το tapering. Σύμφωνα με την JP Morgan η καθυστέρηση του tapering μπορεί να παγώσει το rotation απ' τις επενδύσεις σε σταθερό εισόδημα (fixed income) στις μετοχές. Επίσης στις περιπτώσεις χαμηλότερων αποδόσεων επιτοκίων οι "κυκλικές" μετοχές τείνουν να υποαποδίδουν.


Το κλίμα είναι αισιόδοξο (bullish). Ωστόσο ο δείκτης σχετικής δύναμης (RSI), που μετρά την τωρινή δύναμη ή αδυναμία της αγοράς σε σχέση με την ιστορική της πορεία, έχει ενισχυθεί θεαματικά ("τεντωθεί" όπως αναφέρει χαρακτηριστικά η έκθεση).

Για την ιστορία, JP Morgan υποβαθμίζει τις αυτοκινητοβιομηχανίες σε "Neutral" από "Overweight" και στρέφει κεφάλαια προς τον κλάδο της κοινής ωφέλειας. Τον τελευταίο τον αναβαθμίζει σε "Neutral" από "Underweight". Επίσης, τηρεί πλέον στάση "Neutral" μεταξύ "κυκλικών" και "αμυντικών" μετοχών, υποβαθμίζοντας τις "κυκλικές" που έως το καλοκαίρι τις είχε "Overweight".
http://www.axiaplus.gr/article/50334/jp ... meta-long/


Κορυφή
 Προφίλ  
 
Τελευταίες δημοσιεύσεις:  Ταξινόμηση ανά  
Δημιουργία νέου θέματος Απαντήστε στο θέμα  [ 1 Δημοσίευση ] 

Όλοι οι χρόνοι είναι UTC + 2 ώρες


Μέλη σε σύνδεση

Μέλη σε αυτή την Δ. Συζήτηση : Δεν υπάρχουν εγγεγραμμένα μέλη και 1 επισκέπτης


Δεν μπορείτε να δημοσιεύετε νέα θέματα σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να απαντάτε σε θέματα σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να επεξεργάζεστε τις δημοσιεύσεις σας σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να διαγράφετε τις δημοσιεύσεις σας σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να επισυνάπτετε αρχεία σε αυτή τη Δ. Συζήτηση

Αναζήτηση για:
Μετάβαση σε:  
cron

Powered by phpBB © 2000, 2002, 2005, 2007 phpBB Group

Ελληνική μετάφραση από το phpbb2.gr