Επόμενο θύμα των κερδοσκόπων η Γερμανία;

20/06/2012 - 12:35

Της Αμαλίας Κάτζου


Οι διεθνείς κερδοσκόποι φαίνεται ότι ετοιμάζουν επίθεση στα γερμανικά ομόλογα. Σύμφωνα με κορυφαίους διαχειριστές των hedge funds, το γεγονός ότι θα υπάρξουν και νέες διασώσεις χωρών αναμένεται να πλήξει τις αποδόσεις των γερμανικών bunds, οι οποίες βρίσκονται σε πού χαμηλά επίπεδα.

Σε συνέδριο του κάδου των hedge funds που πραγματοποιήθηκε στο Μονακό περισσότερο από το 50% ερωτηθέντων στελεχών δήλωσε ότι αναμένει αποδόσεις Bund να διπλασιαστεί μέσα σε ένα χρόνο.

Ο Gavyn Davies, ο ιδρυτής του hedge fund Fulcrum Asset Management, τόνισε ότι όλα τα επενδυτικά μοντέλα που χρησιμοποιούν τα hedge funds, υποδηλώνουν πως τα γερμανικά ομόλογα είναι ακριβά.


Η υποχώρηση του Bund ήταν αποτέλεσμα του ότι οι επενδυτές φοβούμενοι τις διαστάσεις που μπορεί να λάβει η κρίση χρέους στρέφονταν στα γερμανικά ομόλογα για ασφάλεια, Ωστόσο πρώην επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs εκτίμησε πως δεν μπορεί να συνεχιστεί επʼ αόριστον αυτή η τάση.

Να σημειωθεί πως οι αποδόσεις των bund έχουν υποχωρήσει σε ιστορικά χαμηλά , την απόδοση του10ετούς να υποχωρεί στο 1,13% την 1η Ιουνίου. Πάντως χθες Τρίτη, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού τίτλου ενισχύθηκε κατά 33 μονάδες βάσης στο 1,53%, καθώς οι επενδυτές θεωρούν πως θα υπάρξουν νέα πακέτα διάσωσης στη ζώνη του ευρώ που θα μπορούσαν να επιβαρύνουν την πιστοληπτική ικανότητα του Βερολίνου.


Πάντως λίγοι έχουν τολμήσει να στοιχηματίσουν εναντίον των γερμανικών ομολόγων, φοβούμενοι τη δύναμη της γερμανικής κυβέρνησης. Στη παρούσα φάση όμως αυξάνονται αυτοί που θεωρούν πως η εντατικοποίηση της κρίσης χρέους θα έχει αντίκτυπο στην ισχυρότερη ευρωπαϊκή οικονομία.

Υπάρχουν όμως κορυφαίοι διαχειριστές των hedge funds που την προηγούμενη περίοδο εμφανίστηκαν επιφυλακτικοί για τις προοπτικές των γερμανικών ομολόγων. Μετά αυτών είναι ο John Paulson, ο οποίος έχει εκφράσει τις επιφυλάξεις του για τα γερμανικά ομόλογα. Αλλά και ο Bill Gross, ο επικεφαλής επενδύσεων του μεγαλύτερου fund ομολόγων του κόσμου, της Pimco «βλέπει» ότι οι προοπτικές για το γερμανικό χρέος είναι δυσοίωνες.Οι διαχειριστές του έξυπνου χρήματος επισημαίνουν πως μία σιπανική διάσωση θα είναι πολύ δαπανηρή και αυτό θα επιδράσει αρνητικά και στο Βερολίνο.


Πάντως μέχρι στιγμής τα hedge funds όχι μόνο δεν έχουν ωφεληθεί από την κρίση χρέους, αλλά αντιθέτως τα κέρδη τους έχουν πληγεί, καθώς δεν τους βγήκαν τα στοιχήματά τους κατά του ευρώ και των κρατικών ομολόγων. Η μέση απόδοση των hedge fund μέχρι τα τέλη του Μαΐου ήταν μόλις 2,5%, σύμφωνα με τη Hedge Fund Research.
http://www.axiaplus.gr/article/10382/ep ... -germania/