Τετάρτη, 20 Απριλίου 2011
Ένα βήμα πίσω… Δύο βήματα εμπρός

• Οι ευρωπαϊκές μετοχές θα ανοίξουν υψηλότερα σήμερα, καθώς η αβεβαιότητα που προκλήθηκε από την υποβάθμιση του δημοσίου χρέους των ΗΠΑ, αντισταθμίστηκε από τα καλύτερα των αναμενομένων αποτελεσμάτων κερδοφορίας των εταιριών στις ΗΠΑ, και ιδίως του τεχνολογικού κλάδου, καθώς επίσης και από τα καλά οικονομικά στοιχεία από την Ευρωζώνη και τις ΗΠΑ.

• Το ΣΜΕ (συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης – futures) του δείκτη FTSE 100 βρίσκεται πριν από το άνοιγμα 1.0% υψηλότερα. Σε ένα οικονομικό ημερολόγιο χωρίς πολλές σημαντικές ανακοινώσεις, οι επενδυτές θα επικεντρωθούν στις χθεσινές υγιείς ανακοινώσεις κερδοφορίας, που εξέπληξαν το σύνολο των επενδυτών και τροφοδότησε την ανάληψη κινδύνου.

• Δεδομένου ότι η Ιαπωνία επλήγη από σεισμό 9,0 ρίχτερ, οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές έχουν πληγεί από σποραδικές αντιξοότητες, όπως και τις τελευταίες ημέρες είχαμε την περικοπή της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ από τον S&P και επίσης, οι αποδόσεις των ομολόγων στις περιφερειακές χώρες της Ευρώπη κινούνται υψηλότερα κάθε μέρα. Διαφαίνεται όμως, ότι οι αγορές μετοχών πραγματοποιούν ένα βήμα πίσω και στη συνέχεια δύο βήματα προς τα εμπρός. Το πιο σημαντικό είναι ότι η τάση παραμένει ανοδική, αλλά όχι με την ίδια δυναμική που παρατηρήθηκε το Δεκέμβριο και τον Ιανουάριο.

• Ανακοινώσεις κερδοφορίας εταιριών τεχνολογίας αλλά και της Goldman Sachs: Χθες η διαπραγμάτευση ξεκίνησε θετικά, καθώς οι επενδυτές φάνηκε να αγοράζουν πάνω στις δηλώσεις του Μπερνάκι, αλλά αργότερα κατά τη διάρκεια της συνεδρίας, τα ‘όνειρα’ είχαν ξεπεραστεί από την πραγματικότητα, καθώς η Goldman Sachs εξέπληξε τους πάντες με τα καλύτερα από τα αναμενόμενα κέρδη, οδηγώντας σε κέρδη πριν από το άνοιγμα της αγοράς. Καθώς η συνεδρία προχώρησε, ωστόσο, οι επενδυτές απογοητεύτηκαν λίγο, καθώς στα αποτελέσματα που επικαλείται εντάσσονται μη αναμενόμενα κέρδη από τον επενδυτικό της βραχίονα. Οι μετοχές έκλεισαν έτσι με πτώση 1.3%.

• Στην πραγματικότητα, τα έσοδα που προέρχονται από τη διαπραγμάτευση τίτλων και την επένδυση κεφαλαίων αποτελούν το 79% του συνόλου για το πρώτο τρίμηνο, γεγονός που δημιουργεί ανησυχία στους επενδυτές, καθώς ο πλήρης αντίκτυπος του νέου κανονισμού σχετικά με τις επενδύσεις κεφαλαίου δεν έχει γίνει αντιληπτός, και αυτό μπορεί να βλάψει τη μηχανή παραγωγής κερδών της Goldman Sachs. Σε γενικές γραμμές, οι ανακοινώσεις κερδοφορίας των τραπεζών δεν έχουν πείσει το επενδυτικό κοινό και συνεπώς, δεν περιμένουμε να αποτελέσουν τον καταλύτη σε αυτή την περίοδο ανακοίνωσης αποτελεσμάτων.

• Στη συνέχεια, αργότερα χθες, στη διαπραγμάτευση των ΗΠΑ, οι αμερικανικές εταιρείες τεχνολογίας IBM, Intel και Yahoo δημοσίευσαν καλύτερα από τα αναμενόμενα αποτελέσματα, γεγονός που θα αποτελέσει τη βάση της διατήρησης ανάληψης κινδύνου για σήμερα. Πράγματι, πιστεύουμε ότι ο τομέας της τεχνολογίας μπορεί να είναι η βασική κινητήρια δύναμη, μαζί με την ενέργεια και τις πρώτες ύλες, αυτή την περίοδο αποτελεσμάτων. Στην πιο σημαντική από τις τρεις δημοσιεύσεις, η Intel ανακοίνωσε κέρδη ανά μετοχή 0,56 δολάρια για το πρώτο τρίμηνο σε σύγκριση με τα 0,46 δολάρια που είχε εκτιμηθεί από τους αναλυτές, , καθώς η αυξανόμενη ζήτηση για προσωπικούς υπολογιστές αλλά και συσκευές όπως το iPad της Apple, έδωσαν ώθηση στα αποτελέσματα της εταιρείας. Η Intel πραγματοποίησε, επίσης, υψηλότερες πωλήσεις στο δεύτερο τρίμηνο από ό, τι περίμεναν οι αναλυτές, κάτι το οποίο αποτελεί μια πολύ θετική ένδειξη για τις εταιρικές επενδύσεις από εδώ και στο εξής.

• Ο χρυσός συνεχίζει να λάμπει: Στη χθεσινή διαπραγμάτευση ο χρυσός χτύπησε τα USD 1.500 ανά ουγγιά, καθώς η ζήτηση παραμένει υγιής. Συνεχίζουμε να έχουμε την άποψη ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να αυξάνουν την έκθεση τους σε χρυσό, ως αντιστάθμιση στην αβεβαιότητα και το εύκολο χρήμα.

• Ανακοινώσεις κερδοφορίας σήμερα: Η περίοδος ανακοινώσεων είναι σε πλήρη εξέλιξη και σήμερα περιλαμβάνει τις αναφορές αποτελεσμάτων από την United Technologies (10:59 GMT), τη Wells Fargo (12:00 GMT), τη Freeport-McMoRan Copper & Gold (12:00 GMT), την AT & T (12:00 GMT) και την Apple (μετά το κλείσιμο). Η United Technologies αναμένεται να παρουσιάσει το πρώτο τρίμηνο κέρδη ανά μετοχή 1,07 δολάρια σε σύγκριση με 0,91 δολάρια το περασμένο έτος, σε προσαρμοσμένα στοιχεία, κάτι το οποίο σημαίνει ότι οι βιομηχανικές και οι εταιρείες τεχνολογίες στις ΗΠΑ εξακολουθούν να αναπτύσσονται.