Τραπεζικό άλμα έως 12,8% στο ΧΑ λόγω Τρόικας και διπλής λύσης, για το χρέος – Αγοράζουν Goldman, Citi, Credit Suisse - Κάτω τα spreads 1306 μ.β. πάνω τα CDS 1430 μ.β.
03/06/11 - 17:17
(upd7)Η θετική κατάληξη των επαφών κυβέρνησης - Τρόικα έδωσε μια βαθιά ανάσα στην ελληνική αγορά. Στο ΧΑ που ενισχύθηκε 4,42% στις 1333,66 μονάδες με τζίρο 107,2 εκατ ευρώ και όγκο 34 εκατ μετοχές καταγράφεται εντυπωσιακό τραπεζικό άλμα καθώς ενδεικτικά η Alpha έφθασε έως το 12,86%. Π.χ. αφού θα πάρει η Ελλάδα νέο δάνειο άρα θα μπορεί να αποπληρώσει ομόλογα που λήγουν γιατί να υπάρξει επιμήκυνση σε αυτά τα ομόλογα και μήπως θα ήταν σκόπιμο να επιμηκυνθούν ομόλογα μετά το 2014 κ.ο.κ. οι προβληματισμοί λοιπόν πολλοί….
Στην διαδικασία επιμήκυνσης θα συμμετάσχουν οι ελληνικές τράπεζες και ευρωπαϊκές προφανώς εθελοντικά.
Ήδη οι ελληνικές τράπεζες φέρονται θετικά διακείμενες στο ενδεχόμενο αναδιάρθρωσης μέσω επιμήκυνσης για 3 ή 5 χρόνια όπως αναμένεται να είναι η χρονική διάρκεια της επιμήκυνσης.
Τι θα μπορούσε να συμβεί;
Τα ομόλογα λήξης 2012 ή 2013 ή 2014 κατά την διαδικασία ωρίμανσης τους θα αντικαθίστανται με νέα ομόλογα νέες εκδόσεις του ελληνικού δημοσίου και αντί να αποπληρωθεί το κεφάλαιο το 2012 π.χ. για ομόλογο λήξης 2012 θα αποπληρωθεί το 2015 ή 2015 κ.ο.κ.
Οι ελληνικές τράπεζες όπως έχει ήδη τονιστεί θα συμμετάσχουν σε μια τέτοια διαδικασία επιμήκυνσης αλλά όπως υποστηρίζουν οι τραπεζίτες ζητούν διασφαλίσεις ότι τα ομόλογα που θα επιμηκυνθούν δεν θα υποστούν haircut.
To πακέτο λύσης που προτείνεται ουσιαστικά μόνο χρόνο δίνει στην Ελλάδα καθώς είναι προφανές ότι απαιτούνται όλες οι διαρθρωτικές αλλαγές και ειδικά οι αποκρατικοποιήσεις να προχωρήσουν και μάλιστα με πολύ γρήγορες διαδικασίες.
Η επιμήκυνση του παλαιού χρέους έστω και για την περίοδο 2012 με 2014 δεν είναι τίποτε άλλο από λύση που δίνει χρόνο στην Ελλάδα να λύσει τα δομικά της προβλήματα.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον η αγορά αρχίζει να καλλιεργεί προσδοκίες.
Το ΧΑ κατέγραψε άνοδο 4,43% στις 1333 μονάδες.
Οι τράπεζες ωθούν ανοδικά την αγορά με την Εθνική να κερδίζει 7,8% στα 5,25 ευρώ και την κεφαλαιοποίηση στα 5 δις ευρώ.
Η Alpha bank κερδίζει 12,86% στα 3,51 ευρώ και η κεφαλαιοποίηση στα 1,87 δις ευρώ.
Με κέρδη 11,40% στα 3,42 ευρώ η Eurobank και αποτίμηση 1,89 δις ευρώ.
Το άλμα της αγοράς σχετίζεται τόσο με την θετική κατάληξη των επαφών με την Τρόικα όσο και με τις προσδοκίες ότι θα υπάρξει διπλή λύση νέο δάνειο και επιμήκυνση του παλαιού χρέους των 355 δις ευρώ.
Ωστόσο η άνοδος αυτή γεννά ερωτηματικά για την "ποιότητα της " και κυρίως για την διάρκεια της όταν μάλιστα τα CDS εκ νέου αυξάνονται στα ομόλογα.
Η διαφαινόμενη συμφωνία με επίκεντρο την Ελλάδα, την χορήγηση νέου δανείου και ταυτόχρονα την επιμήκυνση των ομολόγων λήξης 2012 με 2014 με νέα ομόλογα αποτελούν την λύση που θα υιοθετεί για την κρίση χρέους της χώρας μπορεί να συντηρίσει την άνοδο τις αγοράς βραχυχρόνια. Αναμένονται σήμερα εξελίξεις μετά την συνάντηση Γιούνκερ με τον Παπανδρέου.
Ωστόσο η λύση αυτή έχει πολλά τεχνικά κενά και επίμαχα σημεία.
Η Κύπρου ενισχύθηκε 9,57% στα 2,29 ευρώ και κεφαλαιοποίηση στα 2 δις ευρώ.
Άλμα και για την Marfin στο +7,94% στα 0,68 ευρώ και η κεφαλαιοποίηση στα 1,099 δις ευρώ. Η Πειραιώς επίσης με άνοδο 7,8% στα 1,10 ευρώ.
Η ΑΤΕ η οποία ξεκίνησε σήμερα με αναπροσαρμοσμένη τιμή υποχώρησε -24,87% στα 2,93 ευρώ.
Από τον εικοσάρη πλην τραπεζών η MIG ενισχύθηκε +11,11% στα 0,70 ευρώ η ΕΕΕΚ 2,04% και η Μυτιληναίος +3,54%.
Μεταξύ των αγοραστών τραπεζικών μετοχών συγκαταλέονται η Goldman Sachs, η Credit Suisse και η Citigroup
Ελεγχόμενη πτώση των spreads άνοδος στα CDS
Παρά τα σενάρια για λύση πακέτο του ελληνικού χρέους τα spreads υποχωρούν ελεγχόμενα στις 1306 μονάδες ενώ στον αντίποδα τα CDS αυξάνονται στις 1430 μονάδες.
Η ήπια αντίδραση σχετίζεται με το γεγονός ότι οι επενδυτές κατανοούν ότι μια διαδικασία επιμήκυνσης δεν είναι καθόλου εύκολη υπόθεση ενώ είναι πολύ πιθανό οποιαδήποτε μροφή αναδιάρθρωσης θα καταστεί credit event.
Τα CDS των ευρωπαϊκών χωρών σταθεροποιητικά ελαφρώς ανοδικά.
Πορτογαλία 700 μ.β. Ιρλανδία 670 μ.β. Ισπανία 250 μονάδες βάσης.
www.bankingnews.gr
