Ποιος ελέγχει τελικά την Marfin Investment Group; - Ανατρεπτικές οι μετοχικές ισορροπίες – Θα υπάρξει επιστροφή κεφαλαίου;
21/03/11 - 07:35
Ενδιαφέρουσες μετοχικές μεταβολές έχουν πραγματοποιηθεί στην Marfin Investment Group απόρροια της προσπάθειας πλήρους ελέγχου της εταιρίας που διαθέτει 5,84 δις ευρώ ενεργητικό και ίδια κεφάλαια 2,46 δις ευρώ που ισοδυναμεί με 3,2 ευρώ ανά μετοχή. Με βάση ορισμένες πληροφορίες το IRF της Αγγελικής Φράγκου και ο Ανδρέας Βγενόπουλος επικεφαλής του ομίλου ελέγχουν πάνω από 20% της MIG.
Συγκεκριμένα 13,88% το IRF το οποίο το τελευταίο διάστημα σχεδόν μόνιμα αυξάνει το ποσοστό συμμετοχής του και ο Ανδρέας Βγενόπουλος ο οποίος φέρεται – η πληροφορία δεν επιβεβαιώνεται – να κατέχει το 7,8% του μετοχικού κεφαλαίου.
Αν σε αυτό το ποσοστό ληφθεί υπόψη και το Dubai που ελέγχει το 17,28% και ορισμένους φίλα προσκείμενους μετόχους τότε αυτό σημαίνει ότι ένα ποσοστό πάνω από 50% ανήκει σε ένα group μετόχων.
Οι εσωτερικές μετοχικές μεταβολές έχουν ευρύτερες στρατηγικές επιδιώξεις προφανώς και καταδεικνύουν το ενδιαφέρον του ομίλου Marfin και προσωπικά του Ανδρέα Βγενόπουλου ο οποίος έχει δημιουργήσει μια ομογενοποιημένη εταιρία συμμετοχών η οποία έχει όλες τις προϋποθέσεις για υψηλές αποδόσεις όταν ο οικονομικός κύκλος μετατραπεί σε ανοδικό.
Μια άλλη παράμετρος είναι ότι και η MIG κατέχει το 9,49% της Marfin Popular Bank που αυτό σημαίνει ότι η υψηλή εξάρτηση των δύο εταιριών διασφαλίζουν υγιή πορεία με επάρκεια κεφαλαίων και ρευστότητας.
Το ερώτημα που πλειστάκις φορές έχει αναφερθεί από τους μικρομετόχους είναι η πορεία της μετοχής.
Ακόμη περισσότερες φορές έχει αναφερθεί ότι όλες οι εταιρίες συμμετοχών και private equity επηρεάζονται από τον οικονομικό κύκλο.
Στις ΗΠΑ π.χ. BlackStone, Generale Electric Capital, KKR έφθασαν στο ναδίρ με βάση την εσωτερική τους αξία έως -90% για να επανακάμψουν την τελευταία περίοδο καθώς η αμερικανική οικονομία βρίσκει εκ νέου τον βηματισμό της.
Οι αναπτυξιακές προοπτικές της MIG είναι πολύ μεγάλες για 3 βασικούς λόγους
1)Υπήρξε μεγάλη απομείωση στοιχείων ενεργητικού που δημιούργησε ζημίες κοντά στα 1,17 δις ευρώ μείωσε το ενεργητικό και τα κεφάλαια αλλά η ουσία είναι ότι αυτό που δείχνει αυτό είναι πλέον η MIG ως εταιρία και ενοποιημένος ισολογισμός.
Επίσης διαθέτει 485 εκατ ευρώ ρευστότητα άκρως σημαντική αυτή την περίοδο.
2)Ο δανεισμός σε επίπεδο μητρικής ως MIG δηλαδή είναι πολύ μικρός σε ενοποιημένη βάση προφανώς παραμένει υψηλός λόγω των πολλών εταιριών που συμμετέχουν αλλά έχει μειωθεί σε σχέση με το παρελθόν.
3)Διαθέτει δραστηριότητες σε όλο τον ιστό της πραγματικής οικονομίας, επηρεάζεται βραχυπρόθεσμα από την πολύ κακή κατάσταση της οικονομίας της χώρας αλλά μεσοπρόθεσμα υπάρχουν καλές αναπτυξιακές προοπτικές.
Αποτελέσματα
Εκτιμάται ότι σε ενοποιημένη βάση θα κινηθεί πέριξ των 1,38 δις ευρώ ζημίες λόγω της σημαντικής απομείωσης στοιχείων ενεργητικού που πραγματοποιήθηκε στο 6μηνο του 2010.
Παρά την υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητα δεν είναι ακόμη σαφές αν θα επιστρέψει κεφάλαιο όπως στην χρήση 20-09 0,10 ευρώ ανά μετοχή.
Σκέψεις για διανομή υπάρχουν αλλά όχι ακόμη ειλημμένες αποφάσεις.
Αν υπήρχε επιστροφή κεφαλαίου θα ήταν σε ένα εύρος 0,05 ευρώ με 0,08 ευρώ ανά μετοχή.
Μετοχική σύνθεση της MIG
Dubai investment Group 17,28%
IRF 13,88%
Marfin Popular Bank 2,7%
Ξένοι θεσμικοί 18,49%
Ιδιώτες 45,89%
Βγενόπουλος 7,8% (Ε)Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
