Μονόδρομος νέες αυξήσεις κεφαλαίου – Οι 9 από τις 16 τράπεζες στην Ελλάδα χρειάζονται κεφαλαιακές ενισχύσεις
27/12/10 - 07:35
Τα νέα stress tests πλησιάζουν και προφανώς για τις μεγάλες τράπεζες είναι στοίχημα και πρόκληση να τα περάσουν. Οι προνομιούχες μετοχές πρέπει να αποπληρωθούν κάποια στιγμή άρα οι τράπεζες χρειάζονται κεφάλαια. Ταυτόχρονα πρέπει να διαθέτουν επαρκή κεφάλαια με στόχο την αντιμετώπιση ακραίων συνθηκών όπως ένα haircut στα ομόλογα. Επίσης θα πρέπει να διαθέτουν ισχυρά κεφάλαια για να αντιμετωπίσουν μια πιθανή αύξηση των NPLs στα δάνεια ,ενώ θα χρειασθούν και περαιτέρω κεφάλαια λόγω της Βασιλείας ΙΙΙ.
Μια πλειάδα παραμέτρων λοιπόν για τις ελληνικές τράπεζες.
Σημειώνεται ότι λαμβάνεται υπόψη και ένα ενδεχόμενο haircut στα ομόλογα 30%.
Το ερώτημα είναι ποιες τράπεζες χρειάζονται κεφαλαιακή ενίσχυση με ή χωρίς haircut στα ομόλογα;
Με βάση την έρευνα του
www.bankingnews.gr 9 τράπεζες χρειάζονται κεφαλαιακή ενίσχυση τουλάχιστον 4 δις ευρώ.
Σημειώνεται ότι δεν περιλαμβάνονται οι τράπεζες Εθνική, Κύπρου Marfin, Πειραιώς που πρόσφατα ολοκλήρωσαν ή ολοκληρώνουν κεφαλαιακές ενισχύσεις.
Εθνική
Με δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας στο 15% μαζί με τα κεφάλαια από την Finansbank είναι υπερεπαρκής.
Μπορεί να αντιμετωπίσει και haircut στα ομόλογα 30% δηλαδή απομείωση 4,4 δις ευρώ.
Θα χρειασθεί νέα κεφάλαια μόνο αν υπάρξει haircut στα ομόλογα.
Σε αυτή την συγκυρία είναι καλυμμένη. Συμπέρασμα δεν χρειάζεται αύξηση κεφαλαίου.
Alpha bank
Διαθέτει 5,1 δις ευρώ κεφάλαια και δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας 13,1%. Σε αυτή την φάση είναι επαρκώς κεφαλαιακά δομημένη.
Όμως αν αποφασίσει να αποπληρώσει τα 950 εκατ ευρώ από τις προνομιούχες μετοχές θα χάσει 1 δις από τα κεφάλαια της που συνεπάγεται στον δείκτη 11,5% και το tier 1 στο 10,2% περίπου.
Αν αποπληρώσει τα 950 εκατ ευρώ θα χρειασθεί απαραίτητα κεφαλαιακή ενίσχυση ή αύξηση κεφαλαίου.
Όμως το ύψος της αύξησης δεν χρειάζεται να είναι υπερβολικά υψηλό 600 με 800 εκατ ευρώ καλύπτουν πλήρως την τράπεζα.
Σε μια τέτοια περίπτωση η τράπεζα θα μπορούσε να καλύψει και haircut 30% στα ομόλογα ή 1,3 δις ευρώ.
Η Alpha bank συνειδητά ακολουθεί πολιτική μείωσης του ενεργητικού με στόχο να αυξήσει τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας καθώς ως γνωστό ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας καθορίζεται με βάση το σταθμισμένο ενεργητικό.
Συμπέρασμα χρειάζεται αύξηση κεφαλαίου.
Eurobank Στα 5 δις ευρώ τα κεφάλαια και ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας στο 11,9%.
Η τράπεζα βρίσκεται σε διαδικασία πώλησης του 51% έως 70% της Polbank στην Πολωνία στην Αυστριακή τράπεζα Raiffaisen.
Από αυτή την διαδικασία θα αντλήσει περίπου 550 εκατ ευρώ με βάση το ποσό πώλησης.
Άρα θα διαθέτει 5,5 με 5,6 δις ευρώ κεφάλαιο. Ωστόσο αν αποπληρώσει τα 950 εκατ ευρώ από τις προνομιούχες ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας θα υποχωρήσει στο 11,5% περίπου.
Η τράπεζα θα είναι επαρκής κεφαλαιακά αλλά δεν θα μπορέσει να αντιμετωπίσει ένα haircut καθώς διαθέτει μεγάλο χαρτοφυλάκιο ομολόγων.
Συμπέρασμα: Άρα σε εύθετη φάση θα χρειασθεί νέο κεφάλαιο.
Πειραιώς Τα συνολικά κεφάλαια στα 3,4 δις ευρώ και εφόσον συμπεριληφθεί η διπλή κεφαλαιακή ενίσχυση των 1,050 δις ευρώ θα βρεθεί τα 4,4 δις ευρώ και τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας από 9,7% στο 11,7%
Θα υλοποιήσει αύξηση 800 εκατ ευρώ και ομολογιακό μετατρέψιμο σε μετοχές 250 εκατ ευρώ.
Με βάση την νέα κεφαλαιακή ενίσχυση η Πειραιώς θα είναι υπερεπαρκής και θωρακισμένη. Αν υπάρξει haircut λόγω του χαρτοφυλακίου ομολόγων κοντά στο 8 δις ευρώ θα υπάρξει ζήτημα έστω και στην κλίμακα του 30%.
Συμπέρασμα υλοποιεί αμκ
Κύπρου Στο 12,1% ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας ή 2,7 δις ευρώ κεφάλαια.
Με βάση τα τωρινά δεδομένα η τράπεζα είναι επαρκής και δεν χρειάζεται άλλη αύξηση κεφαλαίου καθώς καλύπτει και τις Βασιλεία ΙΙΙ όπως όλες οι προηγούμενες τράπεζες.
Όμως στην περίπτωση haircut στα ελληνικά ομόλογα 30% θα χρειασθεί εκ νέου κεφάλαιο.
Συμπέρασμα δεν χρειάζεται αμκ
Μarfin
Η Marfin προχωράει σε διπλή κεφαλαιακή ενίσχυση. Αύξηση κεφαλαίου 488,6 εκατ και ομολογιακό σε εύθετη φάση 660 εκατ ευρώ.
Πρωτίστως να αναφερθεί ότι η αύξηση θα είναι ύψους 488,6 εκατ ευρώ με την έκδοση 1 νέας μετοχής για κάθε 2 παλαιές στην τιμή του 1 ευρώ. Οι εκδομένες μετοχές 976,335 εκατ ενώ το μετοχικό κεφάλαιο θα διαιρείται σε 2,090 δις μετοχές ονομαστικής αξίας 0,85 ευρώ.
Η 4η Ιανουαρίου ορίζεται ως ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος της αύξησης κεφαλαίου της Marfin Popular Bank. Στις 24 Ιανουαρίου με 4 Φεβρουαρίου θα πραγματοποιηθεί η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων, ενώ η αύξηση κεφαλαίου ολοκληρώνεται στις 11 Φεβρουαρίου. Στις 25 Φεβρουαρίου ξεκινάει η διαπραγμάτευση των νέων μετοχών
O συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της Marfin διαμορφώνεται στο 16% μετά την ολοκλήρωση της αύξησης και του ομολογιακού. Αν συμπεριληφθεί μόνο η αύξηση θα διαμορφωθεί στο 13,6%.
Διαθέτει 3,4 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα και ένα θεωρητικό haircut 30% σημαίνει 1 δις ευρώ.
Η Marfin μπορεί να ανταπεξέλθει σε ένα haircut αλλά προφανώς μετά από ένα τέτοιο σοκ για το σύστημα θα χρειασθεί νέα αμκ.
Συμπέρασμα υλοποιεί αμκ
ΑΤΕ
Με συνολικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας 8,29% και έχοντας δανεισθεί 675 εκατ ευρώ από το δημόσιο η τράπεζα έχει κεφαλαιακό πρόβλημα.
Οι προνομιούχες θα μετατραπούν σε κοινές και θα υπάρξει αύξηση κεφαλαίου.
Με την νέα αύξηση η ΑΤΕ δεν είναι επαρκής και θα συνεχίσει να υπολείπεται σημαντικά του ανταγωνισμού.
Η ΑΤΕ και με την νέα αύξηση κεφαλαίου θα χρειαστεί εκ νέου κεφάλαιο.
Συμπέρασμα δεν καλύπτεται ούτε με την νέα αμκ
Emporiki bank
Ωστόσο η Emporiki θα εμφανίσει νέα μεγάλη αύξηση κεφαλαίου 700 εκατ – 1 δις.
Ο δείκτης Tier 1 βρίσκεται πέριξ του 8% και η Emporiki μετά τις συστάσεις από την ΤτΕ θα προχωρήσει σε νέα κεφαλαιακή ενίσχυση.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι τον Μάρτιο η τράπεζα άντλησε 989 εκατ ευρώ από αύξηση κεφαλαίου η οποία όμως ουσιαστικά δαπανήθηκε στην κάλυψη προβληματικών δανείων.
Συμπέρασμα χρειάζεται νέα αμκ
Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο
Διαθέτει υψηλό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας αλλά τα κεφάλαια λόγω των υποαξιών ομολόγων μειώθηκαν. Η ΤτΕ δεν προσμετρά τις υποαξίες στον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας.
Με τρέχον κεφάλαιο 910 εκατ και με την αφαίρεση των 225 εκατ ευρώ από τις προνομιούχες ουσιαστικά θα βρεθεί με 690 εκατ ευρώ κεφάλαιο.
Με βάση την δομή της τράπεζας όχι τόσο λόγω των δανείων αλλά του υψηλού συντελεστή ομολόγων προς ενεργητικό 30% ή 5,2 δις ευρώ ομόλογα το ΤΤ χρειάζεται κεφαλαιακή ενίσχυση.
Συμπέρασμα χρειάζεται αμκ
Millennium bank
Aρχές 2009 η τράπεζα ενισχύθηκε από την μητρική Millennium bank Πορτογαλίας με 65 εκατ ευρώ και διαθέτει πλέον περί τα 360 εκατ ευρώ ή δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας 9% περίπου.
Με βάση την δομή του ενεργητικού στα 6,7 δις ευρώ περίπου και την καλή ποιότητα του ενεργητικού η τράπεζα είναι μεν επαρκής κεφαλαιακά αλλά προφανώς χρειάζεται νέα αύξηση ή κεφαλαιακή ενίσχυση από την Πορτογαλική μητρική περίπου 60 με 80 εκατ ευρώ.
Συμπέρασμα χρειάζεται αμκ
Attica bank
Με ενεργητικό 4,8 δις ευρώ, κεφάλαια 486 εκατ ευρώ και συνολικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας 19,3% δικαιολογημένα ήταν μαζί με την Εθνική οι τράπεζες που υπέβαλλαν αίτημα αποπληρωμής των προνομιούχων μετοχών ύψους 100 εκατ ευρώ.
Η τράπεζα δεν χρειάζεται κεφάλαια ενώ το χαμηλό χαρτοφυλάκιο ομολόγων επιτρέπει και haircut 30% ή επιβάρυνση 100 εκατ ευρώ περίπου.
Συμπέρασμα δεν χρειάζεται αμκ
Proton bank
Στα 293 εκατ τα κεφάλαια αλλά αν αφαιρεθούν τα 80 εκατ από τις προνομιούχες και αν ληφθούν υπόψη 1) το πολύ μεγάλο χαρτοφυλάκιο ομολόγων περίπου 1,5 δις ευρώ σε σύνολο ενεργητικού 4 δις ευρώ και 2) η πολύ υψηλή ονομαστική αξία 4,49 ευρώ καθιστούν επιβεβλημένη μια αύξηση κεφαλαίου στο μέλλον.
Από άποψη δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας βρίσκεται σε καλή κατάσταση αλλά με βάση το ρίσκο χώρας χρειάζεται νέα κεφαλαιακή ενίσχυση.
Συμπέρασμα χρειάζεται αμκ
Probank
Η Probank διαθέτει 335 εκατ ευρώ κεφάλαια , 3,6 δις ευρώ ενεργητικό ενώ στο α΄ τρίμηνο είχε εμφανίσει ζημίες 2,858 εκατ ευρώ.
Η Proton bank είχε αναφέρει ότι σχεδιάζει να εισάγει την τράπεζα στο χρηματιστήριο ωστόσο ο στόχος αυτός δεν είναι εφικτός και μάλλον μετατίθεται για το β΄ 6μηνο του 2011 και εφόσον οι συνθήκες στις αγορές βελτιωθούν.
Σημειώνεται ότι στην τελευταία γενική συνέλευση είχε εγκριθεί η αύξηση κεφαλαίου της τράπεζας με καταβολή μετρητών, με δημόσια προσφορά - εγγραφή και ιδιωτική τοποθέτηση, με κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης των παλαιών Μετόχων όταν θα γίνει η εισαγωγή των μετοχών της Probank στην κύρια αγορά του Χ.Α. Έτσι, όταν θα κριθεί κατάλληλη η στιγμή για την εισαγωγή στο Χ.Α. η τράπεζα θα είναι έτοιμη να αυξήσει το μετοχικό της κεφάλαιο κατά 11.880.000 με την έκδοση 19.800.000 νέων κοινών ονομαστικών μετοχών, ονομαστικής αξίας 0,60 ευρώ.
Συμπέρασμα χρειάζεται αμκ
TBank Η TBank πρώην Aspis Bank με 2,6 δις ευρώ ενεργητικό και με κεφάλαια 93 εκατ ευρώ είναι επιβεβεβλημένη νέα κεφαλαιακή ενδυνάμωση της τράπεζας τουλάχιστον κατά 50% εκατ ευρώ ώστε να είναι επαρκής κεφαλαιακά.
Το ΤΤ κατέχει το 32,9% της τράπεζας και παρέχει ασφάλεια ωστόσο ακόμη και αν απορροφούσε την TBank πάλι θα χρειαζόταν κεφάλαιο το ΤΤ.
Συμπέρασμα η ΤBank χρειάζεται νέο κεφάλαιο.
Geniki bank
Μετά την τελευταία αύξηση κεφαλαίου πλέον ανέρχονται στα 280 εκατ ευρώ μετά και την αφαίρεση όλων των ζημιών ενώ η τράπεζα προχωράει και σε νέα αμκ με προνομιούχες μετοχές 45 εκατ ευρώ με τιμή τα 9 ευρώ.
Η Geniki μετά την διπλή κεφαλαιακή ενίσχυση βρίσκεται σε καλή κεφαλαιακή κατάσταση αρκεί να μην εμφανίσει νέες ζημίες.
Συμπέρασμα υλοποιεί νέα αμκ
FBBankΜε ενεργητικό κοντά τα 2 δις ευρώ και με κεφάλαια περί τα 180 εκατ ευρώ η τράπεζα βρίσκεται σε καλή κεφαλαιακή κατάσταση.
Πιθανή αλλαγή της μετοχικής της σύνθεσης θα αξιολογηθεί και θα προσμετρηθεί για το αν θα χρειασθεί η όχι νέα κεφάλαια.
Συμπέρασμα στο μέλλον η νέα αμκ
