Πως οι τράπεζες θα αναπληρώσουν δανεική ρευστότητα 100 δις ευρώ – Ίσως χρειασθούν έως και 36 μήνες…
10/11/10 - 07:10

Η μεγάλη πρόκληση για τις τράπεζες και την πραγματική οικονομία είναι να αναπληρωθεί η βραχυχρόνιας διάρκειας δανεική ρευστότητα του συστήματος ύψους 100 δις ευρώ από μεσομακροπρόθεσμης διάρκειας κεφάλαια.

Τα 100 δις ευρώ είναι απαραίτητα για το σύστημα
1) καλύπτουν το χάσμα των 50 δις ευρώ μεταξύ καταθέσεων 212 δις ευρώ και δανείων 262 δις ευρώ.
2)χρηματοδοτούν τα ομόλογα τους οι ελληνικές τράπεζες ύψους 48 δις ή μαζί με των κυπριακών 54 δις ευρώ.
3)Επίσης πρέπει να χρηματοδοτούν δικά τους ομόλογα που λήγουν κάθε χρόνο και προφανώς ανάγκες έστω και τις ελάχιστες χρηματοδότησης της οικονομίας.
Τα 100 δις ευρώ έχουν αναπληρωθεί με 94 δις ευρώ δανεική ρευστότητα από την ΕΚΤ την οποία ανακυκλώνουν από εβδομάδα σε εβδομάδα ή για διαστήματα το πολύ λίγων μηνών.
Οι τράπεζες διαθέτουν ρευστότητα που έχει τακτική ημερομηνία λήξεως και αυτό υποχρεώνει τις τράπεζες να επικεντρώνονται στην αναπλήρωση της και όχι στην χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας.
Οι πρόσφατες κινήσεις των τραπεζών Εθνικής και Eurobank που διαθέτουν γραμμές χρηματοδότησης repos με τράπεζες του εξωτερικού ύψους 8,7 δις ευρώ είναι προφανώς ένα σημαντικό βήμα αλλά αντιστοιχεί μόλις στο 8% των πραγματικών αναγκών των τραπεζών.
Για να μπορέσει το ελληνικό τραπεζικό σύστημα να λειτουργήσει εύρυθμα θα πρέπει να συμβούν τα εξής
1)Να μειωθεί η εξάρτηση από την ΕΚΤ. Έχουν δανεισθεί 94 δις και έναντι αυτών έχουν δώσει collateral 137,7 δις ευρώ.
Τα collateral των τραπεζών είναι κατά βάση ελληνικά ομόλογα και τιτλοποιούμενα δάνεια.
Μια σημαντική παράμετρος, τα περισσότερα ελληνικά ομόλογα των τραπεζών είναι εγγυήσεις στην ΕΚΤ. Η Κεντρική τράπεζα κατέχει ελληνικό χρέος 41 δις από δικές της αγορές και 30 δις ευρώ από τις εγγυήσεις.
Το φυσιολογικό θα ήταν να μειωθεί η άντληση ρευστότητας των ελληνικών τραπεζών στην ΕΚΤ από τα 94 στα 10 δις ευρώ.
2)Θα πρέπει οι τράπεζες να μην εκδίδουν μόνο repos τα οποία μπορεί να φθάσουν έως τα 12 με 14 δις ευρώ στην καλύτερη των περιπτώσεων αλλά να εκδίδουν κοινά ομολογιακά και κυρίως να τιτλοποιούν δάνεια και να τα πωλούν στις αγορές.
Στο παρελθόν και σε ετήσια βάση οι τράπεζες αντλούσαν από τις αγορές συνολικά 40 – 50 δις ευρώ.
3)Να αυξηθούν οι καταθέσεις πάνω από 20 δις ευρώ και από 212 να ξεπεράσουν τα 230 δις ευρώ.
Οι καταθέσεις αποτελούν την βάση της ρευστότητας των τραπεζών.
Για να υπάρξει αυτή η μετάβαση από τα 100 δις ευρώ που είναι οι τρέχουσες ανάγκες των τραπεζών σε νέα 100 δις ευρώ τα οποία οι τράπεζες θα έχουν αντλήσει από τις αγορές απευθείας και όχι μέσω της ΕΚΤ θα χρειασθεί ένα διάστημα 2-3 ετών.
Ως εκ τούτου είναι εύκολο να μιλούμε για αλλαγή κλίματος αλλά γεγονός είναι ότι οι τράπεζες θα χρειασθούν έως 36 μήνες για να μπορέσουν να αντιμετωπίσουν πιο ουσιαστικά τα προβλήματα ρευστότητας που εμφανίζουν.

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr