Οι συζητήσεις μεταξύ Πειραιώς και Marfin για το μεγάλο deal συνεχίζονται – Οι δύο τράπεζες βρίσκονται πολύ κοντά….11/10/10 - 07:31
Οι επόμενες μία με δύο εβδομάδες είναι κρισιμότατες καθώς θα διαφανεί αν μπορεί να προχωρήσει μια συγχώνευση μεταξύ της Πειραιώς με την Marfin Popular Bank.
Οι δύο πλευρές βρίσκονται εκ νέου σε διαπραγματεύσεις και οι πιθανότητες να υπάρξει ένα μεγάλο και σημαντικό deal είναι μεγάλες. Ωστόσο ακόμη οριστικές αποφάσεις δεν έχουν παρθεί.
Οι διοικήσεις των τραπεζών Πειραιώς υπό τον Μιχάλη Σάλλα και της Marfin υπό τον Ανδρέα Βγενόπουλο κατά καιρούς έχουν συζητήσει το ενδεχόμενο στρατηγικής συνεργασίας των δύο τραπεζών.
Εσχάτως – και όταν λέμε εσχάτως – εννοούμε τις τελευταίες μέρες οι δύο τράπεζες έχουν ανοίξει εκ νέου ένα κύκλο συνομιλιών με όλα τα ενδεχόμενα να είναι ανοικτά.
Τα επίμαχα σημεία των επαφών θα μπορούσαν να συνοψιστούν σε:
Οι διοικήσεις Σάλλα και Βγενόπουλου είναι κυρίαρχες στους ομίλους που διοικούν.
Ως εκ τούτου αν οι διοικήσεις αποφασίσουν ένα deal προφανώς έχουν την δυνατότητα να πείσουν τους εσωτερικούς μηχανισμούς.
Οι managers Σαλλας και Βγενόπουλος εμφανίζουν πολλά κοινά χαρακτηριστικά αλλά και αντιθέσεις.
Διοικητικά όμως οι τράπεζες ταιριάζουν ως προς την φιλοσοφία των managements.
Αν οι δύο τράπεζες συμφωνούσαν το κρίσιμο ερώτημα δεν είναι ποια θα ήταν η ιεραρχική δομή αλλά κυρίως ποιος ή ποιο σχήμα θα ασκούσε διοίκηση; Σε ένα σχήμα με πρόεδρο τον Σάλλα και αντιπρόεδρο τον Βγενόπουλο θα χωρούσε και ένας διευθύνων σύμβουλος;
Η Πειραιώς διαθέτει 3,4 δις ευρώ κεφάλαια και η Marfin 3,45 δις ευρώ.
Το ενεργητικό της Πειραιώς στα 58 δις ευρώ και της Μarfin στα 43 δις ευρώ. Συνολικά 100 δις ευρώ ενεργητικό η δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα στην Ελλάδα.
Τα δάνεια της Πειραιώς 38,4 δις και οι καταθέσεις 30 δις ευρώ
Τα δάνεια στην Marfin 24 δις ευρώ και οι καταθέσεις πάνω από 25 δις ευρώ.
Η κεφαλαιοποίηση της Πειραιώς στα 1,34 δις ευρώ και η κεφαλαιοποίηση της Marfin στα 1,35 δις ευρώ.
Με χρηματιστηριακούς όρους οι δύο τράπεζες είναι ισοδύναμες αλλά με όρους ενεργητικού η Πειραιώς είναι μεγαλύτερη τράπεζα.
Σε ένα σχήμα η Πειραιώς θα μπορούσε να καταλάβει το 55% και η Marfin το 45%.
Στο παρελθόν είχαν υπάρξει συζητήσεις για μια σχέση σημαντικά προς όφελος της Πειραιώς αλλά ουδέποτε επιβεβαιώθηκαν οι πληροφορίες.
Μεγάλες συνέργιες άνω των 300 εκατ ετησίως
Πρωτίστως η συμπληρωματικότητα των δύο τραπεζών είναι μεγάλη. Η Πειραιώς διαθέτει ένα πολύ καλό δίκτυο και καλή δομή ανάπτυξης ενώ η Marfin έχει έδρα την Κύπρο και η παρουσία της στην Ελλάδα είναι συμπληρωματική του δικτύου της Πειραιώς.
Με βάση ενδείξεις οι ετήσιες συνέργιες που θα μπορούσαν να προκύψουν θα ξεπερνούσαν τα 300 εκατ ευρώ.
Ένα deal μεταξύ Marfin και Πειραιώς έχει συνέργιες και δημιουργεί αξία στην οικονομία και στους μετόχους.
Κεφαλαικά αν συγχωνευόταν και η MIG στο νέο σχήμα θα ήταν πανίσχυρο από πλευράς δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας.
Πάντως αν οι τράπεζες αποφάσιζαν να συγχωνευθούν τότε αυτομάτως θα προκαλούσαν ντόμινο εξελίξεων.
Το επόμενο βήμα να εξέταζαν Alpha και Eurobank την μεταξύ τους συγχώνευση και προφανώς η Εθνική θα κινητοποιούταν.
Ίσως το ΤΤ να κατέληγε στην Εθνική τράπεζα για λόγους ισορροπιών.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
