Μερικές απλές και χρηστικές λεπτομέρειες στην αμκ και το ομολογιακό της Εθνικής τράπεζας
26/09/10 - 12:03

Ξεκινάει αύριο η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων της Εθνικής τράπεζας.
Με βάση το κλείσιμο της Παρασκευής η τιμή εκκίνησης του δικαιώματος της αύξησης κεφαλαίου θα είναι 0,56 ευρώ και η τιμή εκκίνησης του δικαιώματος του ομολογιακού στα 1,05 ευρώ.
Για την αύξηση κεφαλαίου 5 δικαιώματα ισούνται με μια μετοχή την οποία θα πληρώσει με 5,2 ευρώ.
Για το ομολογιακό για κάθε 8 δικαιώματα που κατέχει θα λάβει 3 νέες μετοχές τις οποία θα πληρώσει με 15,6 ευρώ.

Κατ΄ αναλογία τα πολλαπλάσια αυτού του παραδείγματος.
Ο μέτοχος που κατέχει μετοχές , δικαιούται να συμμετάσχει στην κεφαλαιακή ενίσχυση δεν πληρώνει τα δικαιώματα.
Ο επενδυτής που αγόρασε μετοχές μετά την αποκοπή άρα δεν μπορεί να συμμετάσχει στην αύξηση ή δεν είναι μέτοχος αλλά θέλει να συμμετάσχει μπορεί να αγοράσει δικαιώματα.
Την Δευτέρα ξεκινούν να διαπραγματεύονται δύο δικαιώματα.
Για λόγους αντιστάθμισης κινδύνου θα ήταν σκόπιμο να αγοραστούν και τα δύο δικαιώματα και της αύξησης και του ομολογιακού. Πολλοί μπορεί να ποντάρουν στην εκδήλωση φαινομένων arbitrage δηλαδή κερδοσκοπικό παιχνίδι μεταξύ των δύο δικαιωμάτων.
Ωστόσο χρειάζεται προσοχή καθώς ακόμη και αν εκδηλώνεται το φαινόμενο οι δυνάμεις εξωραϊσμού θα κινητοποιούνται.
Το κρίσιμο ερώτημα είναι τι συμφέρει να αγοράσει κανείς δικαιώματα στην αρχή, να περιμένει, πως πρέπει να κινηθεί;
Είναι γεγονός ότι η παρελθούσα εμπειρία έχει αποδείξει ότι υπάρχουν μεγάλες διακυμάνσεις στις τιμές των δικαιωμάτων.
Το 2009 στην αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής αρχικά είχε υποχωρήσει σημαντικά και εν συνεχεία ανάκαμψε.
Μην λησμονείτε το γεγονός ότι οι ανάδοχοι εγγυητές της αύξησης θα παρακολουθούν κάθε μέρα την διαπραγμάτευση με ότι αυτό σημαίνει.
Επίσης σημειώνεται ότι οι κινήσεις της Bank of New York Mellon η οποία θα πωλήσει δικαιώματα μετόχων ADRs θα πραγματοποιηθούν με μεγάλη προσοχή.
Η επικρατούσα αίσθηση είναι ότι η αύξηση και το ομολογιακό θα πάνε καλά.
Μεγάλη προσοχή προς το τέλος της διαπραγμάτευσης των δικαιωμάτων στις 5 Οκτωβρίου για την αμκ και στις 11 Οκτωβρίου για το ομολογιακό είθισται να υπάρχει υπερκινητικότητα.
Προσοχή επίσης στις 19 Οκτωβρίου και 27 Οκτωβρίου καθώς θα εισαχθούν προς διαπραγμάτευση οι νέες μετοχές από την αμκ και το ομολογιακό.


www.bankingnews.gr