Συνεχίζεται ή ολοκληρώθηκε η διόρθωση στο ΧΑ ; Τα σενάρια για 13,5 ευρω η ΕΤΕ και ...η απογοήτευση από τα stress tests
21/07/10 - 07:19

Οι ρευστοποιήσεις που σημειώθηκαν στο ΧΑ ως απόρροια αποκομιδής κερδών, ήταν μια καλή ευκαιρία να εκτονωθεί η αλόγιστη άνοδος του χρηματιστηρίου.
Ωστόσο η άνοδος στην αγορά ακόμη δεν έχει ανακοπεί καθώς με βάση εκτιμήσεις στελεχών της Citigroup το ενδιαφέρον για το ελληνικό χρηματιστήριο παραμένει.
Με βάση αυτά έχει ακόμη δρόμο η αγορά και το χρηματιστήριο και οι τραπεζικές μετοχές ίσως όχι πολύ αλλά έχει ακόμη λίγο δρόμο.
Μάλιστα ορισμένοι κύκλοι στο Λονδίνο μιλούν για 13,5 ευρώ την Εθνική ως στόχο που θα επιτευχθεί σε εύλογο αλλά όχι και πολύ μακρινό διάστημα, δηλαδή σε βάθος ολίγων μηνών, αναφέροντας μάλιστα ότι αν γίνουν αμκ οι τράπεζες θα θέλουν υψηλά τις μετοχές. Όμως οι αυξήσεις κεφαλαίου διαψεύδονται....
Ωστόσο οι εκτιμήσεις αυτές ενέχουν ένα κίνδυνο, της σκόπιμης παραπληροφόρησης καθώς αυτοί που τα υποστηρίζουν διατηρούν και short και long θέσεις στο ΧΑ.
Όμως αυτό που προκύπτει είναι ότι οι short θέσεις έχουν μειωθεί σε σχέση με το παρελθόν, οπότε ο στόχος των 13,5 ευρώ για την ΕΤΕ μπορεί να είναι ρεαλιστικός.
Άλλη μερίδα κυρίως από την εσωτερική αγορά προβλέπει να ολοκληρώνεται η διόρθωση π.χ. της Εθνικής περιξ των 10 ευρώ ίσως και 9,5 ευρώ.
Πολλές και αντικρουόμενες οι εκτιμήσεις που δεν βοηθούν , δεν σας βοηθούν να εξάγεται ένα συμπέρασμα σχετικά ασφαλές.

Χθες τονίσαμε ότι οι τράπεζες που κίνησαν τα νήματα στο ΧΑ ήταν η Citigroup με εντολές 700 χιλ στην Εθνική και 500 χιλ στην Alpha bank.
Η Deutsche bank 100 χιλ μετοχές και η Merrill Lynch 300 χιλ μετοχές.
Στην Eurobank συνεχίζει η Credit Suisse.
Όμως αν και από την χθεσινή διόρθωση στο ΧΑ δεν μπορούν να εξαχθούν συμπεράσματα.
Για λίγο ακόμη το ΧΑ θα κινηθεί ανοδικά ωστόσο διαφαίνεται ότι η διόρθωση θα ξανάρθει μέσα τον Αύγουστο αλλά όχι κάτι το ανατρεπτικό.
Αναμένονται τα αποτελέσματα των τραπεζών στην Ελλάδα τέλη Αυγούστου και εκεί οι επιδόσεις θα είναι οριακές.
Τα σενάρια για deals αρχίζουν να ατονούν μέχρι να επανέλθει η κυβέρνηση αρχές Σεπτεμβρίου ενώ τα stress tests που θα ανακοινωθούν την Παρασκευή δεν είναι σαφές πως θα αποτιμηθούν από την αγορά ίσως θετικά ίσως και αρνητικά. Τα stress tests μπορεί να έχουν πολλές ερμηνείες τελικά και ίσως να αποδειχθούν κατώτερα των προσδοκιών.
Επειδή οι ελληνικές τράπεζες θα τα πάνε καλά ίσως να υπάρξει αντίδραση στην αγορά αλλά σε μεγάλο βαθμό έχει προεξοφληθεί ότι οι ελληνικές τράπεζες θα περάσουν τα stress tests.
Π.χ. η Alpha bank θα τα πάει πολύ καλά στα stress tests και αυτό αποτιμήθηκε μεγάλοι όγκοι και άνοδος στην μετοχή.
Ωστόσο διαφαίνεται ότι η αγορά περιμένει τα stress tests να αποτυπώσουν την πραγματικότητα και όχι να ωραιοποιήσουν την κατάσταση όπως επιχειρείται.
Η μόνη περίπτωση που ανατραπεί το σκηνικό είναι να υπάρξουν εξελίξεις όσον αφορά τα τραπεζικά deals.
Το συμπέρασμα από όλα αυτά χρειάζεται μεγάλη προσοχή στην χρηματιστηριακή αγορά, καθώς τα αντικρουόμενα συμφέροντα είναι πολλά.

www.bankingnews.gr