Να ανησυχούν ή να μην ανησυχούν οι κάτοχοι υβριδικών τίτλων ελληνικών τραπεζών;
28/06/10 - 07:28

Οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν συνολικά 2,7 με 2,8 δις ευρώ υβριδικούς τίτλους και προνομιούχες μετοχές πλην όμως αυτών που κατέχει το ελληνικό δημόσιο.
Ως υβριδικοί τίτλοι νοούνται εκδόσεις των τραπεζών στο παρελθόν που ως στόχο είχαν την κεφαλαιακή ενίσχυση του tier 1.
Όλες οι μεγάλες τράπεζες έχουν πραγματοποιήσει τέτοιες εκδόσεις με τις περισσότερες να έχει υλοποιήσει η Eurobank περίπου 800 εκατ ευρώ. Με 582 εκατ η Alpha και 400 εκατ η Πειραιώς.
Η Εθνική αν συμπεριληφθούν και οι προνομιούχες μετοχές που έχει εκδώσει στις ΗΠΑ αγγίζουν συνολικά λίγο πάνω από 1 δις ευρώ.
Οι υβριδικοί τίτλοι εμφανίζουν αποδόσεις εντυπωσιακές αυτή την περίοδο λόγω του υψηλού τους ρίσκου φθάνουν και το 16% με 18% και σε ορισμένες περιπτώσεις ξεπέρασαν και το 20% αποδόσεις.
Τα υβριδικά κεφάλαια των τραπεζών επανέρχονται στο προσκήνιο κυρίως λόγω της δημιουργίας του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Στο πλαίσιο του νομοσχεδίου αναφέρεται μεταξύ των άλλων
«τα πιστωτικά ιδρύματα δεν θα καταβάλλουν μερίσματα ή εξοφλούν κουπόνια σε υβριδικό κεφάλαιο, εκτός αν είναι υποχρεωμένα εκ του νόμου να το κάνουν, κάτι που εφαρμόζεται στην περίπτωση κερδοφόρου πιστωτικού ιδρύματος (εν τούτοις το πιστωτικό ίδρυμα δεν θα επιτρέπεται να χρησιμοποιήσει αποθεματικά για να
παρουσιάσει κέρδη).
Τι σημαίνει αυτό πρακτικά ότι δηλαδή αν μια τράπεζα δεν έχει κέρδη και χρειασθεί να καταφύγει στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας τίθεται εν αμφιβόλω αν μπορεί ή δεν μπορεί να πληρώσει τα κουπόνια των υβριδικών τίτλων.
Οι τράπεζες έως τώρα πάντως πληρώνουν με μεγάλη συνέπεια τόσο τα κουπόνια στους υβριδικούς τίτλους όσο και τα επιτόκια στις προνομιούχες μετοχές π.χ. η ΕΤΕ στην Νέα Υόρκη.
Το Φθινόπωρο πάντως θα διαφανεί αν οι τράπεζες χρειασθούν κεφαλαιακή ενίσχυση.


www.bankingnews.gr