Σε χρηματιστηριακή Οδύσσεια μετατρέπεται το ταξίδι του ΧΑ – Τι θα συμβεί στις τραπεζικές μετοχές;

29/05/10 - 07:28

Η χρηματιστηριακή Οδύσσεια θα συνεχισθεί, όπως ο Οδυσσέας που πίστεψε ότι σύντομα θα βρεθεί στην Ιθάκη έτσι και το χρηματιστήριο έχει εισέλθει σε μια περίοδο αστάθειας, αβεβαιότητας και βρίσκεται μακριά από την εποχή της ευφορίας. ..
Προφανώς και το ΧΑ δεν θα χρειασθεί να περιπλανηθεί 20 χρόνια αλλά σίγουρα θα ταλαιπωρηθεί μεγάλο χρονικό διάστημα.

Το www.bankingnews.gr συγκεντρώνοντας πλήθος εκτιμήσεων επιδιώκει να μεταφέρει την πρόβλεψη ξένων και ελλήνων τραπεζιτών για το ΧΑ και τις τραπεζικές μετοχές.
Τα βασικά ερωτήματα που πρέπει να απαντηθούν είναι
1)Από ποιους παράγοντες θα επηρεαστεί το ελληνικό χρηματιστήριο και οι διεθνείς αγορές
2)Πόσο χρονικά θα κρατήσει όλη αυτή η αβεβαιότητα
3)Που θεωρητικά προσδιορίζεται η πτώση του ΧΑ και των τραπεζικών μετοχών;


Απάντηση πρώτου ερωτήματος

Άπαξ και η Ευρώπη αποφάσισε να λάβει σκληρά μέτρα λιτότητας ώστε να αντιμετωπίσει τα ελλείμματα της ουσιαστικά ναρκοθετεί την άνοδο των αγορών.
Άρα το κεφάλαιο ελλείμματα αποτελεί τον καταλύτη για τις αγορές.
Δεν είναι βέβαιο ότι αυτός ο αποσταθεροποιητικός παράγοντας θα εκλείψει, τουναντίον θα αποδειχθεί καθοριστικός για την πορεία των αγορών τους επόμενους μήνες.
Η Ευρώπη φοβούμενη ότι τα ελλείμματα θα επιτρέψουν τους κερδοσκόπους να εκμεταλλευτούν την κατάσταση αυστηροποίησε τις αγορές άρα τα hedge funds η εμπροσθοφυλακή του πλούτου θα στραφούν στην Ασία.
Άρα η Ευρώπη έχει ελλείμματα και δεν έχει τα hedge funds.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον το ευρώ θα υποχωρήσει προς τα 1,20 δολάρια τους επόμενους μήνες.
Όμως η βασική παρενέργεια της κρίσης ειδικά στην Ελλάδα δεν έχει αντιμετωπισθεί.
Δεν είναι δυνατό με τόσο σκληρά μέσα να επιθυμεί το σύστημα να αυξηθεί η κατανάλωση άρα στην Ελλάδα η ύφεση δεν έχει δείξει ακόμη το κακό πρόσωπο της ειδικά στην ανεργία και κυρίως στα επισφαλή προβληματικά δάνεια.
Το Φθινόπωρο ή το ΧΑ θα κλονιστεί και η αγορά θα υποστεί πραγματικό σοκ ή θα σταθεροποιηθεί αν η Κυβέρνηση αποδειχθεί ανώτερη των προσδοκιών.
Η πιθανότητα η οικονομία να ακολουθήσει ένα ολισθηρό δρόμο είναι μεγάλη.

Απάντηση δεύτερου ερωτήματος

Πόσο χρόνο θα κρατήσει όλη αυτή η αβεβαιότητα; Στο ερώτημα αυτό οι ξένοι έχουν ποιο ακραίες εκτιμήσεις.
Τουλάχιστον για τους επόμενους 12 μήνες υποστηρίζει στέλεχος της Santander, ενώ Bernstein υποστηρίζει ότι οι αγορές εισέρχονται σε παρατεταμένη περίοδο αστάθειας.
Άρα ουσιαστικά το ΧΑ θα κινηθεί σε ένα περιβάλλον αφιλόξενο έως το Φθινόπωρο και η αγορά θα καταρρεύσει σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα ή θα ξεκινήσει μια περίοδος αργής ανάκαμψης αν το κράτος αποδειχθεί ανώτερο των προσδοκιών.
Όμως μια σημαντική διευκρίνιση το πιθανότερο σενάριο είναι χρηματιστηριακά η αγορά να ακολουθήσει ένα ολισθηρό δρόμο προς τις 1250-1300 μονάδες.
Σε εκείνα τα επίπεδα θα οριοθετηθεί το τέλος μιας πολύμηνης πτώσης σε μεσοχρόνιο διάστημα.
Ελληνικές ΑΧΕ μπορεί δημόσια να μην το παρουσιάζουν για να μην προκαλέσουν την επενδυτική κοινή γνώμη αλλά εκτιμούν ότι υπό αυστηρές προϋποθέσεις μπορεί να τείνει να πλησιάσει και τα ιστορικά του χαμηλά επίπεδα των 1000 μονάδων.
Ελληνική ΑΧΕ υποστηρίζει ανεπίσημα καθώς επίσημα τονίζουν ότι δεν θέλουν να συμμετάσχουν σε μια διαδικασία πρόκλησης αβεβαιότητας ότι το ΧΑ θα κινηθεί και κάτω από τις 1000 μονάδες.
Στους ελληνικούς χρηματιστηριακούς κύκλους συζητούνται αυτά συχνά το τελευταίο χρονικό διάστημα. Το γιατί δεν τολμούν να τα πουν είναι άλλο θέμα.
Επειδή όλα αυτά προφανώς και αποτελούν εκτιμήσεις και μόνο η επικρατούσα αίσθηση είναι ότι το ΧΑ θα οδηγηθεί κάτω από τις 1500 μονάδες και αυτό αποτελεί μια σχεδόν καθολική προσέγγιση.

Απάντηση τρίτου ερωτήματος

Για να καταστεί αρεστό αυτό το κείμενο θα μπορούσε να αναφερθεί ότι έρχεται άνοδος μεγάλη, ότι το κλίμα θα βελτιωθεί ότι όλα θα καταστούν θετικότερα.
Όμως αυτό δεν προκύπτει από πουθενά.
Το ΧΑ θα ακολουθήσει ένα ολισθηρό δρόμο αλλά δεν είναι σαφές αν θα είναι μοναχικός.
Ρωτούν πολλοί το γεγονός ότι το ΧΑ δεν υποχωρεί πέφτει , πέφτει αλλά όλο στάσιμο μένει δεν είναι ένδειξη ότι με την πρώτη ευκαιρία θα ενισχυθεί.
Θεωρητικά είναι σωστό αυτό αλλά πρακτικά υπάρχει ευκαιρία, βλέπετε ευκαιρία στο ΧΑ αυτή την περίοδο; Μεμονωμένα τράπεζες και εταιρίες θα ξεχωρίσουν και ίσως οι επενδυτές δεν θα πρέπει να κοιτούν τις τράπεζες αλλά την τράπεζα και την εταιρία δηλαδή να ξεφύγουν από την κλαδική προσέγγιση και να εστιασθούν στην εταιρία.
Τα επίπεδα των 1500-1450 μονάδων το ΧΑ θα επιδιώξει να τεστάρει και οι 1250-1300 μονάδες αποτελούν τον βασικό στόχο , πτωτικό στόχο για το ΧΑ.
Οι τραπεζικές μετοχές προφανώς και αν επιβεβαιωθεί αυτό το σενάριο της πτώσης θα υποχωρήσουν περαιτέρω δηλαδή 15% με 20%.
Δηλαδή η Εθνική στα 8 ευρώ και οι μεγάλες ιδιωτικές τράπεζες στα 3,5 ευρώ.
Όλα αυτά υπό την βασική προϋπόθεση ότι το ΧΑ θα ακολουθήσει αυτό τον ολισθηρό δρόμο.
Το www.bankingnews.gr έχει πάρει σαφείς θέσεις για τα χρηματιστηριακά δρώμενα και οι περισσότερες από αυτές έχουν επιβεβαιωθεί
Α)Όταν βρισκόταν στις 2350 μονάδες ότι θα υποχωρήσει προς τις 1800 μονάδες.
Β)Μετά τις 1800 μονάδες θα κινηθεί προς τις 2050 και 2200 μονάδες
Γ)Μετά θα υποχωρήσει προς τις 1650 μονάδες
Δ)Και εν συνεχεία θα τεστάρει τις 1500 μονάδες.
Η επιβεβαίωση παλαιότερων εκτιμήσεων δεν συνεπάγεται ότι θα επιβεβαιωθούν και οι μελλοντικές.
Ωστόσο το επόμενο διάστημα θέλει προσοχή θα υπάρξουν σειρήνες, θα υπάρξει και η Καλυψώ θα υπάρξουν πειρασμοί.
Ο στόχος θα πρέπει να είναι διασφαλίζω το επενδεδυμένο κεφάλαιο και επιδεικνύω παροιμιώδη υπομονή .


news@bankingnews.gr