Η ΕΚΤ έχει αγοράσει 35 δισ ευρώ ελληνικά ομόλογα και το spread στις 650 μ.β. – Τι συμβαίνει;

16/06/10 - 10:13

Οι κεντρικές τράπεζες της Ευρώπης η Γερμανική, η Γαλλική Κεντρική Τράπεζα κ.α. και βεβαίως η ΕΚΤ έχουν παρέμβει στις αγορές ομολόγων αγοράζοντας 47 δις ευρώ ομόλογα και μόλις την προηγούμενη εβδομάδα 6,5 δις ευρώ....
Το αξιοσημείωτο είναι ότι οι παρεμβάσεις σε ελληνικά ομόλογα σύμφωνα με εκτιμήσεις αγγίζουν τα 35 δις ευρώ δηλαδή το μεγαλύτερο μέρος της παρέμβασης αφορά ελληνικά ομόλογα...

Δύο είναι τα αξιοσημείωτα στοιχεία
1)Οι ξένοι συνεχίζουν να ξεφορτώνουν ελληνικά ομόλογα και ενδεικτικά αναφέρεται ότι στην παρέμβαση της προηγούμενης εβδομάδας των 6,5 δις ευρώ η πλειοψηφία ήταν πάλι ελληνικά ομόλογα.
Ίσως το σημαντικότερο είναι να τονιστεί πως θα κινηθούν οι ξένοι από εδώ και πέρα. Επιχειρήθηκε να καλλιεργηθεί μια θετικότερη εικόνα για την Ελλάδα, την οποία αλλοίωσε η Moody’s και αν οι ξένοι συνεχίσουν να ξεφορτώνουν ελληνικά ομόλογα προφανώς και θα είναι θέμα.
Γενικά ξεφορτώνουν πολλοί ελληνικά ομόλογα.
Ποτέ στην ιστορία της Ελλάδος δεν έχουν ξεφορτωθεί τόσα πολλά ελληνικά ομόλογα σε τόσο μικρό χρονικό διάστημα.
Και ποτέ οι κεντρικές τράπεζες δεν έχουν πραγματοποιήσει τόσο μαζικές παρεμβάσεις στα ελληνικά ομόλογα.
2)Η δεύτερη αξιοσημείωτη παράμετρος είναι πως ενώ πραγματοποιούνται τόσο μεγάλες παρεμβάσεις στα ελληνικά ομόλογα το spread συνεχίζει να βρίσκεται στις 650 μονάδες βάσης αντί να υποχωρεί αυξάνεται.
Η βασική αιτία προφανώς είναι το ξεφόρτωμα των ξένων.
Μια διάθεση μόνο για πώληση είναι εύλογο το spread να έχει αυξηθεί.
Αν δεν αποκλιμακωθεί το spread θα ανακύψει θέμα.
Πάντως για τις τράπεζες η επιβάρυνση θα συνεχισθεί και στο β΄ τρίμηνο. Στο α΄ τρίμηνο το spread ήταν στις 335 μονάδες βάσης και στο β΄ τρίμηνο ίσως κλείσει στις 500 μονάδες βάσης ή και 600 μονάδες βάσης.
Άρα η αρνητική επίδραση από τα ομόλογα στο β΄ τρίμηνο του 2010 θα είναι μεγαλύτερη από το α΄ τρίμηνο.


Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr