neoforum.gr



Όλοι οι χρόνοι είναι UTC + 2 ώρες




Δημιουργία νέου θέματος Απαντήστε στο θέμα  [ 1 Δημοσίευση ] 
Συγγραφέας Μήνυμα
 Θέμα δημοσίευσης: Έφθασε η Εθνικής Ελλάδος να αποτιμάται στα -2,2 δις ευρώ
ΔημοσίευσηΔημοσιεύτηκε: Τρί Δεκ 21, 2010 11:18 am 
Χωρίς σύνδεση
Επώνυμος Χρήστης
Επώνυμος Χρήστης
Άβαταρ μέλους

Εγγραφή: Παρ Ιαν 29, 2010 12:48 pm
Δημοσιεύσεις: 1345
Έφθασε η Εθνικής Ελλάδος να αποτιμάται στα -2,2 δις ευρώ
21/12/10 - 11:11

Η Εθνική τράπεζα εμφανίζει ένα πραγματικό ρεκόρ στην τραπεζική αγορά. Η αποτίμηση της στα 6 δις ευρώ ενώ αν συμπεριληφθούν οι εξής δύο παράμετροι η κεφαλαιοποίηση της Finansbank και η πρόσφατη κεφαλαιακή ενίσχυση των 1,8 δις ευρώ προκύπτει το παράδοξο συμπέρασμα ότι η Εθνική αξίζει με χρηματιστηριακούς όρους -2,2 δις ευρώ.
Δύο είναι τα βασικά ερωτήματα γιατί συμβαίνει αυτό στην Εθνική και γιατί συμβαίνει μόνο στην Εθνική;


Η Finansbank αποτιμάται περίπου 6,4 δις ευρώ και η Εθνική στην Ελλάδα 6 δις ευρώ άρα ήδη προκύπτει ένα έλλειμμα 400 εκατ.
Αν σε αυτά περιληφθούν και τα πρόσφατα κεφάλαια 1,8 δις ευρώ έτσι προκύπτει το -2,2 δις ευρώ.
Γιατί συμβαίνει αυτό στην Εθνική;
Η μόνη σοβαρή ερμηνεία που μπορεί να δοθεί είναι ότι η Εθνική διαθέτει μεγάλο χαρτοφυλάκιο ομολόγων 20,2 δις ευρώ και αν αφαιρεθεί το Τίτλος των 5 δις ευρώ το οποίο διαθέτει διπλό μηχανισμό αντιστάθμισης κινδύνων το χαρτοφυλάκιο ομολόγων διαμορφώνεται στα 15 δις ευρώ.
Η Εθνική με δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας 15% μαζί με το προς πώληση 20% της Finansbank θα έπρεπε να αντιμετωπίζεται με καλύτερους όρους από την χρηματιστηριακή αγορά καθώς όπως έχει τονιστεί θα μπορούσε δυνητικά να αντιμετωπίσει και haircut στα ομόλογα έως 30%.
Στις άλλες τράπεζες τα χαρτοφυλάκια ομολόγων είναι μικρότερα ωστόσο διαθέτουν και λιγότερα κεφάλαια.
Με ίδιους όρους η Alpha bank που έχει και το μικρότερο χαρτοφυλάκιο ομολόγων μεταξύ των μεγάλων τραπεζών δεν θα έπρεπε να αποτιμάται στα 2,27 δις ευρώ.
Επειδή όμως η Alpha αποτιμάται δίκαια υπό την συγκυρία πάντα- η αξία της τράπεζας είναι μεγαλύτερη υπό φυσιολογικές συνθήκες- και η Εθνική θα έπρεπε να αντιμετωπίζεται διαφορετικά από την αγορά. Το βέβαιο είναι ότι η Εθνική δεν μπορεί να αξίζει -2,2 δις ευρώ.

www.bankingnews.gr


Κορυφή
 Προφίλ  
 

Τελευταίες δημοσιεύσεις:  Ταξινόμηση ανά  
Δημιουργία νέου θέματος Απαντήστε στο θέμα  [ 1 Δημοσίευση ] 

Όλοι οι χρόνοι είναι UTC + 2 ώρες


Μέλη σε σύνδεση

Μέλη σε αυτή την Δ. Συζήτηση: Δεν υπάρχουν εγγεγραμμένα μέλη και 36 επισκέπτες


Δεν μπορείτε να δημοσιεύετε νέα θέματα σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να απαντάτε σε θέματα σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να επεξεργάζεστε τις δημοσιεύσεις σας σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να διαγράφετε τις δημοσιεύσεις σας σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να επισυνάπτετε αρχεία σε αυτή τη Δ. Συζήτηση

Αναζήτηση για:
Μετάβαση σε:  
cron

Powered by phpBB © 2000, 2002, 2005, 2007 phpBB Group

Ελληνική μετάφραση από το phpbb2.gr