Τι έδειξαν τα αποτελέσματα της MIG στο 9μηνο; Τα 4 επίμαχα σημεία…29/11/10 - 07:19
Οι ζημίες ύψους 1,4 δις ευρώ στο 9μηνο της MIG λόγω της απόφασης της διοίκησης από το α΄ 6μηνο να αποτιμήσει στην πραγματική τους αξία τις εξαγορασθείσες συμμετοχές έχει επηρεάσει στον ισολογισμό της MIG απομειώνοντας ταυτόχρονα και τα κεφάλαια τα οποία διαμορφώνονται στα 2,46 δις ευρώ. Ωστόσο η κίνηση αυτή δηλαδή της αναπροσαρμογής και καταγραφής υποαξιών από τις συμμετοχές εν μέσω καθοδικού οικονομικού κύκλου και της δυσμενούς κατάστασης της οικονομίας ήταν ενέργεια επενδυτικά ορθή.
Είναι προφανές ότι η χρήση θα κλείσει με ζημίες 1,4 δις ευρώ.
Ωστόσο το 2011 θα είναι μια χρονιά που προφανώς θα επηρεαστεί από την κατάσταση της ελληνικής οικονομίας αλλά η απόφαση της μεγάλης απομείωσης θα αποτυπώσει ορθολογικότερα την πραγματική αξία του ομίλου την επόμενη χρονιά.
Ποια είναι όμως τα 3 -4 βασικά στοιχεία του 9μήνου της MIG;
1)Η καθαρή ρευστότητα στα 484,9 εκατ ευρώ σε μία περίοδο που η ρευστότητα στην εγχώρια αγορά είναι ιδιαίτερα σημαντική και που επενδυτικές ευκαιρίες αναμένεται να ανακύψουν άμεσα.
Σημειώνεται ότι η κεφαλαιοποίηση της MIG διαμορφώνεται στα 464 εκατ ευρώ.
2)Η καθαρή θέση (NAV) υπολογίζεται σε 2,464 δισ στο τέλος του τρίτου τριμήνου και αντιστοιχεί σε 3,20 ανά μετοχή. Συνεπώς, η τιμή της μετοχής στα σημερινά επίπεδα αντιπροσωπεύει μια σημαντική έκπτωση 82% έναντι της καθαρής θέσης της εταιρείας.
3)Οι συνολικές δανειακές υποχρεώσεις της MIG διαμορφώνονται στα 2,8 δις ευρώ και κατανέμονται σε 1,49 δις ευρώ μακροπρόθεσμες, 845 εκατ βραχυπρόθεσμες και λοιπές βραχυπρόθεσμες και 387 εκατ ευρώ προβλέψεις και λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις σε ενοποιημένη βάση πάντα.
Στο 9μηνο εξοφλήθηκαν δάνεια 524 εκατ ευρώ.
4)Οι πωλήσεις αυξήθηκαν δηλαδή ο κύκλος εργασιών ενθαρρυντικό στοιχείο εν μέσω ενός τόσο δυσμενούς περιβάλλοντος.
Ποιο είναι το συμπέρασμα.
Η MIG έχει επηρεαστεί από την επιδείνωση της ελληνικής οικονομίας με αποτέλεσμα οι απομειώσεις να μειώσουν το ενεργητικό στα 5,8 δις ευρώ από 7,9 δις ευρώ.
Ωστόσο οι απομειώσεις αυτές ήταν ρεαλιστικές καθώς αποτυπώνουν ορθολογικά την πραγματική αξία όπως διαμορφώνεται την τρέχουσα περίοδο.
Προφανώς αν υπάρξει περαιτέρω επιδείνωση της οικονομίας οι απομειώσεις μπορεί να επαναληφθούν σε πολύ μικρότερη κλίμακα.
Τα ισχυρά διαθέσιμα είναι πλεονέκτημα για την MIG σε μια περίοδο τόσο κρίσιμη για την οικονομία ενώ τα κεφάλαια διασφαλίζουν μια επαρκή κεφαλαιακή επάρκεια…
Η MIG η οποία τεχνικά βρίσκεται σε κρίσιμα σημεία στα 0,60 ευρώ εμφανίζει καθαρό ισολογισμό.
Με χρηματιστηριακούς όρους κρίσιμα είναι τα σημεία των 0,50 ευρώ ενώ το ακραίο σενάριο βάση τεχνικής ανάλυσης τα 0,30 ευρώ.
Είναι προφανές ότι η πραγματική αξία της MIG είναι πολύ υψηλότερη ωστόσο σε αυτή την συγκυρία για την οικονομία έννοιες όπως αξία δεν μπορεί να αποτυπωθούν όχι μόνο στην MIG αλλά και σε τράπεζες ή άλλες εταιρίες.
www.bankingnews.gr
