Επτά τράπεζες θα πρέπει να αναπροσαρμόσουν την ονομαστική τους αξία για να υλοποιήσουν αμκ
01/11/10 - 07:34

Συνολικά 7 τράπεζες αντιμετωπίζουν αντικειμενικό πρόβλημα με την ονομαστική τους αξία που πρακτικά σημαίνει ότι αν σχεδιάζουν ή εξετάσουν αυξήσεις κεφαλαίου πρωτίστως θα πρέπει να αναπροσαρμόσουν την ονομαστική αξία σε χαμηλότερα επίπεδα.
Οι τράπεζες αυτές είναι η Alpha, Eurobank, Πειραιώς, Marfin, ATE, TT, Proton bank.

Ως γνωστό οι τράπεζες δεν μπορούν να υλοποιήσουν αυξήσεις κεφαλαίου κάτω της ονομαστικής τους αξίας και προσμετρώντας και την παράμετρο ότι η τιμή μιας αύξησης προσδιορίζεται με discount 40% με 45%, οι αυξήσεις κεφαλαίου είναι αδύνατο να υλοποιηθούν αν δεν υπάρξει αναπροσαρμογή της ονομαστικής αξίας.
Οι ελληνικές τράπεζες χρειάζονται κεφαλαιακές ενισχύσεις τουλάχιστον 5 δις ευρώ με στόχο να θωρακισθούν εν μέσω αλλαγών και ανακατατάξεων στον κλάδο. Μπορεί να διαθέτουν κεφαλαιακό απόθεμα 9 δις ευρώ αλλά χρειάζονται ακόμη αυξήσεις κεφαλαίου.
Οι ελληνικές τράπεζες άντλησαν 4 δις ευρώ υπό την μορφή προνομιούχων μετοχών από το ελληνικό δημόσιο τις οποίες πρέπει να επιστρέψουν και εν συνεχεία κάποιες εξ αυτών ΕΤΕ, Κύπρου προχώρησαν σε αυξήσεις κεφαλαίου.
Πρακτικά, δύο είναι τα βασικά εμπόδια στις αυξήσεις κεφαλαίου οι πολύ χαμηλές αποτιμήσεις και το γεγονός ότι οι βασικοί μέτοχοι δεν είναι θετικοί για να καταβάλλουν νέα χρήματα σε αυξήσεις.
Το δημόσιο δεν έχει και δεν δύναται να συμμετάσχει σε αυξήσεις κεφαλαίου, στην Alpha bank ο Γ Κωστόπουλος χρειάσθηκε να πωλήσει μετοχές ώστε να συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου.
Στην Eurobank η οικογένεια Λάτση δεν υλοποίησε αύξηση το 2009 μια καλή συγκριτικά με το 2010 χρονιά θα συμμετάσχει σε αύξηση αυτή την περίοδο;
Στην Πειραιώς η οικογένεια Βαρδινογιάννη είχε δανεισθεί για να συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου προ 2 ετών περίπου στην Πειραιώς κατά 1,2 δις ευρώ. Πάντως στην νέα αύξηση της Πειραιώς θα συμμετάσχει…
Η Εθνική ολοκλήρωσε αύξηση κεφαλαίου 1,8 δις ευρώ στην τιμή των 5,2 ευρώ.
Η Alpha bank άντλησε 950 εκατ ευρώ μέσω προνομιούχων μετοχών και περίπου 1 δις ευρώ από αύξηση κεφαλαίου με κοινές μετοχές και για να ανταπεξέλθει θα χρειασθεί και μια νέα κεφαλαιακή ενίσχυση 1 δις ευρώ.
Ανάλογα και η Eurobank 700 εκατ με 1 δις ευρώ παρ΄ ότι ενίσχυσε το 2009 κατά 750 εκατ χωρίς αύξηση κεφαλαίου αλλά έλαβε οικονομική βοήθεια 950 εκατ ευρώ. Η Alpha bank και η Eurobank δηλώνουν ότι δεν χρειάζονται κεφάλαια αλλά είναι γεγονός ότι όσο περισσότερα κεφάλαια διαθέτεις αυτή την περίοδο τόσο ισχυρότερη είναι μια τράπεζες στις αγορές.
Η Πειραιώς ανακοίνωσε αύξηση κεφαλαίου 1,050 δις ευρώ με στόχο να θωρακισθεί η τράπεζα και να την βοηθήσει στα αναπτυξιακά σχέδια της.
Στην ΑΤΕ χρειάζεται αύξηση 1 δις ευρώ ώστε η τράπεζα να είναι επαρκής κεφαλαιακά.
Η Κύπρου υλοποίησε αύξηση 345 εκατ ευρώ ενώ σε μια ανάλογη αύξηση προχωράει και η Geniki bank 339 εκατ ευρώ.
Είναι ξεκάθαρο ότι οι τράπεζες για να μπορέσουν να ανταπεξέλθουν θα χρειασθούν επιπρόσθετα κεφάλαια, ώστε να θωρακισθούν.

Σε ποιες τιμές θα μπορούσαν να υλοποιηθούν αμκ;

Η ονομαστική αξία της Εθνικής διαμορφώνεται στα 5 ευρώ υλοποίησε αύξηση στα 5,2 ευρώ.
Η μετοχή της Alpha bank κινείται στα 4,76 ευρώ ενώ η ονομαστική αξία στα 4,70 ευρώ.
Αν η Alpha υλοποιούσε αύξηση κεφαλαίου η τιμή θα προσδιοριζόταν στα 2,7 ευρώ δηλαδή κάτω της ονομαστικής αξίας. Η μετοχή της Eurobank διαπραγματεύεται με premium της ονομαστικής αξίας στα 2,75 ευρώ.
Η τιμή της αμκ θα ήταν τα 2,54 ευρώ πάνω από την ονομαστική αξία.
Η μετοχή της Πειραιώς στα 3,74 ευρώ και η ονομαστική αξία στα 4,77 ευρώ.
Η μετοχή βρίσκεται κάτω της ονομαστικής αξίας άρα δεν μπορεί να υλοποιηθεί αύξηση κάτω των 4,77 ευρώ.
Με βάση το discount προκύπτει τιμή 2,14 ευρώ. Η Πειραιώς θα αναπροσαρμόσει την ονομαστική αξία.
Στα 2 ευρώ υλοποίησε αύξηση κεφαλαίου η Κύπρου με την έκδοση 2 νέων για κάθε 7 παλαιές και με ονομαστική αξία 1 ευρώ.
Με ονομαστική αξία 0,85 ευρώ η Marfin Popular bank θα μπορούσε να υλοποιήσει αύξηση περίπου στο 0,85 ευρώ.
Για την ΑΤΕ η τιμή της αύξησης θα προσδιοριζόταν στα 0,50 ευρώ κάτω της ονομαστικής αξίας.
Το ΤΤ διαπραγματεύεται στο ΧΑ σε τιμή υψηλότερη της ονομαστικής αξίας με το απαραίτητο discount η τιμή της αύξησης θα προσδιοριζόταν στα 2,20 ευρώ