Έρχεται άνοδος η πτώση στο ΧΑ και στις τράπεζες το επόμενο διάστημα; Όλα συγκλίνουν προς μια κατεύθυνση...
13/10/10 - 10:25

Η αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής ήταν επιτυχής, της Κύπρου επίσης θα είναι επιτυχής, οι ελληνικές τράπεζες αρχίζουν να εμφανίζονται θετικότερες και οι ξένοι σταδιακά είναι διατεθειμένοι να ανοίξουν γραμμές στην διατραπεζική κυρίως στα repos με ομόλογα τρίτων χωρών.
Όλα αυτά είναι καλά.


Με βάση το καλό σενάριο για την αγορά το ΧΑ θα μπορούσε να κινηθεί έως τις 1850 μονάδες δηλαδή άνοδος περίπου 20%.
Η πτώση των spreads στα ομόλογα κάτω από τις 700 μονάδες βάσης ευνοεί τις τράπεζες που αρχίζουν πλέον να καταγράφουν σε τριμηνιαία βάση υπεραξίες.
Όλα τα στοιχεία είναι θετικά ωστόσο αυτό που έχει την μεγαλύτερη αξία είναι ότι γενικώς οι ξένοι είναι θετικότεροι με την Ελλάδα.
Ωστόσο όσο αυξάνονται οι αποτιμήσεις των τραπεζών τόσο ακριβότερες καθίστανται με όρους p/e, μάλλον όχι ακριβότερες απλά πανάκριβες.
Το σύστημα θα πρέπει να προεξοφλήσει ότι από το 2011 η αγορά θα ανακάμψει και το κυριότερο η κερδοφορία των τραπεζών θα ανακάμψει.
Αυτό είναι πιθανό αλλά μέλλει να αποδειχθεί.
Έτσι μόνο υποθέσεις μπορεί να υπάρξουν και όχι τεκμηριωμένες προσεγγίσεις.
Οι τράπεζες λοιπόν θα αξιολογούνται με όρους χρηματοοικονομικούς και στο πεδίο του p/bv δεν τα πάνε άσχημα είναι γεγονός.
Όμως για να καταλήξουμε οι προοπτικές ανόδου της αγοράς είναι περισσότερες, ωστόσο θέλει προσοχή ακόμη καθώς παγίδες υπάρχουν….

http://www.bankingnews.gr