Σε αποσύνθεση η ελληνική αγορά – Σε νέο ιστορικό υψηλό τα CDS στις 975 μ.β. στις 790 μ.β. τα spreads – Η ΕΚΤ αναδιαρθρώνει το ελληνικό χρέος;

24/06/10 - 15:02

(upd5)Εικόνα αποσύνθεσης εμφανίζει η ελληνική αγορά με το ΧΑ να βρίσκεται στην ζώνη των 1480 με 1475 μονάδων ή πτώση πάνω από 3% και τα ελληνικά ομόλογα και τα CDS τα οποία χωρίς πράξεις βρέθηκαν στις 975 μονάδες βάσης δηλαδή νέο ιστορικό υψηλό σε σχέση με τις 950 μονάδες βάσης που ήταν το ιστορικό υψηλό προ της προσφυγής της χώρας στο πακέτο στήριξης των 110 δις ευρώ.
Δηλαδή τώρα με το πακέτο με τις παρεμβάσεις είμαστε σε χειρότερη κατάσταση από ότι πριν το πακέτο και τις παρεμβάσεις, πραγματική εικόνα απαξίωσης.

Το ΧΑ βρίσκεται κάτω από τις 1500 μονάδες με τις τράπεζες για μια ακόμη μέρα να δέχονται πιέσεις χωρίς όμως όγκους καθώς οι ξένοι απέχουν.
Η Εθνική έχει υποχωρήσει κάτω από τα 9,5 ευρώ και συνολικά ο τραπεζικός κλάδος με μικρούς σχετικά όγκους υποχωρεί σε χαμηλότερα επίπεδα.
Στα ομόλογα η κατάσταση έχει παρεκτραπεί.
Σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες η Barclays και η Deutsche Bank οι οποίοι είναι οι μεγαλύτεροι market maker στα CDS της Ελλάδος και όχι μόνο ανέβασαν τις τιμές χωρίς πράξεις.
Η αύξηση αυτή ήταν απόρροια κυρίως της εκτόξευσης του spread στις 790 μονάδες βάσης με σκοπό να αποφευχθούν φαινόμενα arbitrage.
Το αξιοσημείωτο είναι ότι τα CDS αυξήθηκαν χωρίς πράξεις.
Όμως η ουσία είναι ότι η κατάσταση στα ελληνικά ομόλογα αρχίζει να εξελίσσεται σε επικίνδυνη.
Δεν είναι δυνατό η Ελλάδα να έχει τεθεί εκτός αγοράς, να έχει λάβει οικονομική βοήθεια 110 δις ευρώ από το ΔΝΤ και την ΕΕ και να παρεμβαίνει και η ΕΚΤ αγοράζοντας ελληνικά ομόλογα 30-35 δις ευρώ και τα spreads να βρίσκονται στις 790 μονάδες βάσης και τα CDS στα ιστορικά υψηλά επίπεδα δηλαδή προ της οικονομικής βοήθειας.
Η ΕΚΤ με τις παρεμβάσεις της δεν πέτυχε τον στόχο της τουλάχιστον στα ελληνικά ομόλογα.
Από τις 550 μονάδες βάσης το spread αναρριχήθηκε στις 790 μονάδες βάσης και τα CDS από τις 600 μονάδες βάσης στις 975 μονάδες βάσης.
Η ΕΚΤ έχει αγοράσει ομόλογα Ελλάδος αξίας 30-35 δις ευρώ.
Δηλαδή ελέγχει το 10% του χρέους. Αν αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα που θα πωλήσουν funds τα οποία λόγω της μετατροπής του ελληνικού χρέους σε junks υποχρεώνονται εκ του καταστατικού τους να πωλήσουν θα βρεθεί να ελέγχει το 20% του χρέους. Όπως έχει τονίσει ήδη από την προηγούμενη εβδομάδα το www.bankingnews.gr το ύψος των κεφαλαίων που θα πρέπει να πωλήσουν funds ανέρχονται σε 35 δις ευρώ και αποτελεούν την βασική αιτία για το άλμα στο spread.
Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι πίσω από όλα αυτά κρύβετε ένα βαθύτερο σχέδιο στην περίπτωση αναδιάρθρωσης του χρέους η Ελλάδα να έχει να συναλλάσσεται με την ΕΚΤ και όχι με το πλήθος των ξένων επενδυτών.
Ενδεικτικά αναφέρεται ότι σε 2 χρόνια το χρέος θα αποτελείται από 100 δις ευρώ ΕΕ και ΔΝΤ, τουλάχιστον 60 δις ευρώ ΕΚΤ άρα στην αγορά θα έχει απομείνει ένα επιπλέον ποσό ύψους 150 δις ευρώ.
Κάποιοι μιλούν για σχέδιο αναδιάρθρωσης το οποίο θα ξεδιπλωθεί στο μέλλον.
Βέβαια δεν συμφωνούν όλοι με αυτή την άποψη.
Θεωρούν ότι δεν υπάρχει σχεδιασμός από την ΕΚΤ για αναδιάρθρωση και ότι απλά αγοράζει η Κεντρική Τράπεζα με στόχο να στηρίξει την ελληνική αγορά ομολόγων.
Ο χρόνος θα δείξει τελικά τι πραγματικά ισχύει.

Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr