Γερμανογαλλική εγγύηση στα ελληνικά ομόλογα – Πως θα κινηθεί το ΧΑ ;

13/02/10 - 12:02

Με την εγγύηση της Γερμανίας και της Γαλλίας θα υλοποιούνται οι εκδόσεις ομολόγων του ελληνικού κράτους σύμφωνα με πληροφορίες από πηγές στις Βρυξέλλες.

Το σχέδιο στήριξης της Ελλάδος που θα αποτελέσει τελικά δέσμη μέτρων και τα οποία προοδευτικά θα ξεδιπλωθούν όταν η Ελλάδα θα τα έχει ανάγκη μεταξύ των άλλων περιλαμβάνεται και η παροχή εγγύησης της Γερμανίας και Γαλλίας στις εκδόσεις ομολόγων του ελληνικού κράτους.
Προσεχώς το ελληνικό δημόσιο σχεδιάζει να υλοποιήσει έκδοση 10ετών ομολόγων με στόχο να αντλήσει συνολικά 5 δισ ευρώ.
Η δημοπρασία θα υλοποιηθεί στις 22 Φεβρουαρίου ή στις αρχές Μαρτίου. Με βάση τα τωρινά δεδομένα η απόδοση θα διαμορφωθεί περί το 6,5% με 6,6%.
Όμως το ελληνικό δημόσιο θα πρέπει να καλύψει δανειακές ανάγκες ύψους 18 με 20 δις ευρώ μέχρι τον Απρίλιο – Μάιο και ως εκ τούτου θα πρέπει με κάθε τρόπο το ελληνικό κράτος να αντλήσει κεφάλαια.
Με το spread στις 300 μονάδες βάσης και τους κερδοσκόπους να καραδοκούν είναι ξεκάθαρο ότι οι δυσκολίες για το δημόσιο θα είναι όχι τόσο στην κάλυψη των εκδόσεων , το υψηλό επιτόκιο ούτως ή άλλως λειτουργεί ως κίνητρο για τους ξένους επενδυτές και τις ελληνικές τράπεζες αλλά ως αντικίνητρο για το ελληνικό δημόσιο που πληρώνει πανάκριβα τον δανεισμό του.

Κρίσιμη η πορεία του ΧΑ

Είναι ξεκάθαρο ότι το διήμερο Δευτέρας και Τρίτης θα τεθούν οι βάσεις στήριξης της Ελλάδος από την ΕΕ.
Όμως οι αποφάσεις που θα ληφθούν με βεβαιότητα θα καθορίσουν την τύχη του ΧΑ το επόμενο διάστημα και των τραπεζιών μετοχών.
Αν τελικά συγκεκριμενοποιηθεί το πλαίσιο στήριξης στην Ελλάδα το ΧΑ και οι τραπεζικές μετοχές θα ανακάμψουν.
Το http://www.bankingnews.gr έγκαιρα έχει τονίσει ότι η νέα εβδομάδα θα διαμορφωθούν σχετικά καλύτερες συνθήκες στην αγορά.
Χρηματιστηριακά μπορεί να υπάρξει μια αντίδραση.
Όμως όλες οι ενδείξεις οδηγούν στο συμπέρασμα ότι η άνοδος δεν θα έχει μεγάλη διάρκεια και θα πρέπει να αποτελέσει ευκαιρία απεγκλωβισμών από το ΧΑ. Η μεσοπρόθεσμη τάση παραμένει πτωτική στο ΧΑ.
Οι 2100 δεν αποτελούν μη επιτεύξιμο στόχο βραχυχρόνια αλλά ούτε και οι 1650 μονάδες αποτελούν ουτοπικό στόχο μεσοπρόθεσμα.

Πέτρος Λεωτσάκος
petros@bankingnews.gr